Berenberg und Lurse gewinnen erstes gemeinsames OCIO-Mandat:

Zu zweit für einen Dritten

Pascal Bazzazi

Köln

20. August 2025

Auch das betriebliche Pensionswesen ist ein Feld, in dem zuweilen starke Trends auftreten: DB-2-DC begleitet uns nun schon lange, und die Rentnergesellschaft scheint derzeit auch Fahrt aufzunehmen. Doch deutet sich nun ein weiterer Trend an – der zum Outsourced Chief Investment Office? Das Thema wird jedenfallspräsenter, und just heute konnte ein Deal vermeldet werden.

Deutsche Pensionsinvestoren und ihre US-Allokation in der Ära Trump (II):

American Bad Asset?

Jochen Hägele

München

19. August 2025

Im Zeitalter eines Donald Trump müssen institutionelle Investoren die Standortfrage ihrer Anlagen um eben den Parameter Trump erweitern. Das gilt nicht nur für notierte Assets, sondern erst recht für illiquide. A●I-Autor Jochen Hägele hat bei LPs wie GPs nachgefragt und vielseitige Sichtweisen erfahren – und was eine Stadt in Südspanien mit der ganzen Sache zu tun hat. Heute Teil II seines zweiteiligen Beitrages.

WTW Pensionskassentag 2025:

Die volle Breitseite …

Thomas Obenberger

Frankfurt

20. August 2025

… der Themen, die deutsche Pensionskassen derzeit bewegen, stand auf der Agenda der Veranstaltung, zu der der Consultant turnusgemäß die PK-Szene nach Frankfurt einlädt. Die Vielfalt kann sich sehen lassen: wer weiter reg(ul)iert, wer was nicht erwartet, welche Entwicklungen die Aufsicht registriert und welche sie selbst vorantreibt, wie der Stand der Politik in Berlin und Brüssel ist, was am Ende gut ausging, welcher Aufwand auf was einzahlt, wo die Arbeit erst anfängt und mehr … Thomas Obenberger hat für PENSIONS●INDUSTRIES einige der Inhalte dokumentiert.

Menschen to mention (CXI):

Ruf und Berufung

Pascal Bazzazi

Köln

11. August 2025

Heute wieder Parkett-Bewegung auf PENSIONS●INDUSTRIES, und heute geht es ausschließlich um zwei Frauen: Eine deutsche Aufsichtschefin übernimmt eine europäische Aufgabe, und ein Asset Manager verpflichtet eine neue Verantwortliche für Liquidities.

Deutsche Pensionsinvestoren und ihre US-Allokation in der Ära Trump (I):

Bids in America

Jochen Hägele

München

7. August 2025

US-Präsident Trump schickt mit seiner Hü-Hott-Politik die internationalen Handelsbeziehungen und damit auch die Märkte auf Achterbahnfahrt und strapaziert die Nerven Institutioneller. Die warten zwar überwiegend noch ab – wenn ihnen das Spektakel aber zu bunt wird, könnten sie vor allem bei liquiden Anlagen rasch durchgreifen. Wie reagieren deutsche Pensionsinvestoren? P●I-Autor Jochen Hägele hat sich umgehört. Heute Teil I seines zweiteiligen Beitrages.

Pensions & Assets-Advertorial – Nur für professionelle Kunden, Marketinginformation:

ELTIFs als Baustein moderner bAV-Strategien

David Erichlandwehr

München

5. August 2025

Die Reform des ELTIF-Regimes eröffnet neue Möglichkeiten für die Kapitalanlage in der betrieblichen Altersversorgung. Evergreen-ELTIFs bieten bAV-Strategien Zugang zu privaten Märkten – mit Potenzial für höhere Renditen, stabile Erträge und mehr Attraktivität für Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Doch wie gelingt die Integration in bestehende bAV-Strukturen ohne Kontrollverlust? David Erichlandwehr blickt auf Chancen, Grenzen und strategische Implikationen.

Menschen to mention (CX):

1x, 2x, 3x

Pascal Bazzazi

Stockholm

30. Juli 2025

Heute wieder Parkett-Bewegung auf PENSIONS●INDUSTRIES, betroffen diesmal ausschließlich die Asset-Seite: Ein Asset Manager gewinnt indexseitig einen Experten, einer befördert zweimal inhouse. Und ein dritter hat sich gleich dreimal verstärkt.

Infra-Fachtagung der Pensions-Akademie 2025:

Zwischen Realität, Regulierung und Rendite

Christian Schneider

Frankfurt am Main

24. Juli 2025

Neulich stand in Frankfurt eine derzeit praktisch weltweit drängende Kernfrage auf dem Programm – und rund um diese entspann sich eine vielfältige Diskussion: Wie die Realität in den Kommunen aussieht, warum Berichtspflicht noch lange nicht Wirkung heißt, wie ein Feld von Widersprüchen aussieht, wenn Gemeinwohlorientierung auf Kapitalmarktlogik trifft, wozu fünfunddreißig Prozent reichen könnten, über eine Systemidee und mehr … Christian Schneider dokumentiert einige der Inhalte.

WTW managt Tratons Plan Assets:

Gone with the Man

Pascal Bazzazi

PMI

15. Juli 2025

Die Admin hat man schon vor einem halben Jahrzehnt übernommen. Doch nun verantwortet WTW auch das komplette Asset Management der Pensionsfonds-Assets der Traton. Die Gründe sind die naheliegenden. Doch ein wichtiger HR-Aspekt spielt in die Entscheidung ein: das Unternehmens-Gedächtnis.

Deutschland, deine gRV:

Stramm Richtung 200 Milliarden?

Detlef Pohl

Berlin

7. Juli 2025

Und das stramm in die falsche Richtung? Die neue Bundesregierung will das Rentenniveau stabilisieren, die geltende 48-Prozent-Haltelinie soll nun bis 2031 verlängert werden. Kosten und Folgen beleuchtet eine neue Studie eines Wirtschaftsweisen im Auftrag von Fidelity. P●I-Autor Detlef Pohl war bei der virtuellen Vorstellung der Ergebnisse dabei und stellt fest: In Sachen Steuerzuschuss scheint es kein Tempolimit mehr zu geben.

Tactical Advantage Vol 16 Talking Heads – Wolfram Gerdes, KZVK Dortmund:

DIRECTOR’S CUT: Nicht Kunst, nicht Wissenschaft …

Pascal Bazzazi

Dortmund; Berlin

3 Juli 2025

… aber solides Handwerk. So umschreibt der Anlagevorstand der KZVK seine Aufgabe. Welche Aufgabe Real Assets und Nominale haben, wo es den Home Bias (nicht) gibt, dass man 200 Millionen nicht liegen lässt, was Anleger oft überschätzen, welches meist die wertschöpfendste Maßnahme ist, was er als Kernkompetenz eines guten PE-Managers sieht, wie Antiselektion funktioniert, inwiefern CiD die wichtigste Währung ist, was er sich nicht leisten kann … und was ein Parkhaus in Chicago mit alldem zu tun hat: Mit WOLFRAM GERDES spricht PASCAL BAZZAZI – und heute gibt es auf ALTERNATIVES●INDUSTRIES den Director’s Cut des Herausgebers von dem Gespräch aus Februar und März – das also Wochen vor den Trump’schen Börsenkapriolen stattgefunden hat und umso bemerkenswerter ist! Zusammenfassung in drei Worten: Die Philosophie der Praxis …

Deutsche EbAV im Jahre des Herrn Zweitausendsvierundzwanzig:

Berlin, Wiesbaden, Köln

Pascal Bazzazi

Berlin

1. Juli 2025

Mittlerweile haben zahlreiche deutsche Pensionseinrichtungen ihre 24er-Jahresergebnisse vorgelegt, und einige – von größeren und kleineren, die aber alle irgendwie im geschwisterlichen Verbund auftreten – werden hier und heute auf PENSIONS●INDUSTRIES dokumentiert.

bAV-Prax Advertorial, nur für professionelle Anleger – Globale Anleiheallokation im Schatten von Geopolitik und Zinsvola:

Das Ende der US-Exzeptionalität?

Albrecht Bassewitz und Lars Schlenkhoff

Frankfurt am Main

26. Juni 2025

Die Frage lässt sich nicht eindeutig beantworten. Doch klar ist: Der US-Dollar ist strukturell unter Druck geraten. Das Zusammenwirken von unklarer Zollpolitik, prekärer Geolage, schwacher Konjunktur, anhaltendem Inflationsdruck und starker Volatilität machen die Herausforderungen für Pensionsinvestoren, die mit Fixed Income ebenso spezielle wie konkrete Ziele verfolgen, nicht einfacher. Wie sich ihr Haus vor dieser Gemengelage hier für seine Mandanten positioniert, erläutern Lars Schlenkhoff und Albrecht Bassewitz.

P●I-Advertorial Pensions & Assets – Nur für professionelle Anleger – FAROS Investoren Summit:

Institutionelle Kapitalanlage in Zeiten der Zeitenwende

Verena Wenzelis

Frankfurt am Main

17. Juni 2025

Gut, welche Zeiten sind schon träge? Aber seien wir ehrlich: In diesen Monaten und Jahren sind weltweit die Dinge in Bewegung – politisch, technologisch, ökonomisch – wie lange nicht. Und das betrifft institutionelle Anleger unmittelbar. Redebedarf gibt es also genug auf dem diesjährigen Investoren Summit in Frankfurt. Auf der Agenda die drängenden Themen, auf dem Podium bekannte Namen: aus Wissenschaft und Politik, aus Asset Management und Asset Ownership – und aus Fußball und Philosophie. Verena Wenzelis lädt ein.

aba-Jahrestagung (III) – FV DZ, Mathe, U-Kasse:

Erstens lebt man länger …

Korbinian Kolb

Berlin; München

10. Juni 2025

… und zweites als Google denkt: Heute erneut Berichterstattung zum wichtigsten bAV-Event des Jahres. Auf der Agenda: die Berichte dreier FV-Chefs, wie ein Versicherer in seiner fast neuen VO im Niedrigzins erneuten Handlungsbedarf sah, wo bei 60 Prozent Schluss ist, wie der Prinzipal-Agent-Konflikt in der bAV aussieht, inwiefern Sicherheit nichts Nominales ist und viel mehr … Korbinian Kolb war dabei, Teil I seines dreiteiligen Beitrags.

A●I-/P●I-Advertorial Pensions & Assets, nur für professionelle Anleger – Chancen trotz Unsicherheiten:

Private Credit im Zeitalter von Donald Trump

Andreas Mittler

Frankfurt am Main

27. Mai 2025

Die aktuelle Lage für Privatkredite ist attraktiv, explizit auch für Pensionsinvestoren: Basiszinsen hoch, Fundamentaldaten stark, und Kreditnehmer fragen immer häufiger nach Private Credit als nach traditionellen Bankfinanzierungen – ein „Goldilocks“-Szenario. Eigentlich. Wären da nicht die Unsicherheiten, die der gegenwärtige US-Präsident durch seine erratische Politik auslöst. Bestes Beispiel: seine Zölle. Erst kündigt er sie medienwirksam an, kurz danach drückt er den Pausenknopf – und Unternehmen, Handelspartner und Investoren stehen schulterzuckend da. Andreas Mittler ordnet die Lage ein – insbesondere mit Blick auf die bemerkenswerten Wechselwirkungen mit dem stockenden Dealflow im Segment Private Equity.

P●I-Advertorial Pensions & Assets: ABS – eine unterschätzte Asset-Klasse mit Potenzial:

Smells like clean Credit

Frank Diesterhöft

Frankfurt am Main

21. Mai 2025

Asset-Backed Securities sind in unseren Augen eine attraktive und oft unterschätzte Asset-Klasse, die institutionellen Investoren die Möglichkeit bietet, ihre Portfolios zu diversifizieren und die risikoadjustierte Rendite zu erhöhen. Regulatorische Änderungen post-GFC (Global Financial Crisis) haben ABS grundlegend zu Gunsten der Investoren verändert. Frank Diesterhöft mit einer Beurteilung von Lage und Perspektive: über Pools, SVPs, Komplexität, Spreads – und warum die Frage der Risk Retention einen wichtigen Unterschied zwischen dem US- und dem europäischen Markt ausmacht.

Talking Heads – Thomas Richter im Interview:

Der Nebel über Berlin

Pascal Bazzazi

Frankuft a.M.

16. Mai 2025

Neue Regierung, alte Aufgaben, das gilt nicht zuletzt in der Altersvorsorge wie in der Asset Management-Industrie. Doch die bisherigen Absichtserklärungen sind ebenso unklar wie insuffizient. Umso mehr Klartext redet der BVI-Chef: über einen Prozess und reine Bürokratie, wo das Mitspracherecht fehlt, was diffus bleibt, wo privatem Kapital planwirtschaftliche Verteilung droht, was auf der Strecke bleiben könnte, wo Skepsis angebracht ist, was ein schlechter Deal für alle wäre, wo Naivität herrscht, was gefährlich ist, wo mit wenig Fortschritt zu rechnen ist und der politische Druck fehlt, wer wo eine umso wichtigere Rolle in den Verhandlungen spielt und mehr … Ein Gespräch mit Thomas Richter, Hauptgeschäftsführer des deutschen Fondsverbands BVI.

Lebenszyklusfonds in der bAV:

Auf dem Weg zu 60 Prozent Marktanteil?

Detlef Pohl

Berlin

9. Mai 2025

Lebenszyklusmodelle erfreuen sich in der Direktzusage großer Beliebtheit. Ist der Grundgedanke immer der gleiche, gibt es doch Unterschiede im Detail – die Redaktion hat ein paar Beispiele herausgegriffen. Es gibt aber auch Akteure, die das klassische Portfolio in der Direktzusage weiter bevorzugen – und das auch begründen können. Von üblichen Zwickmühlen, stetigen Appellen, Monte Carlo-Simulationen, Kohorten und mehr.

Advertorial P●I-Praxis – Warum durchdachtes Risikomanagement langfristig bessere Renditen ermöglicht:

Navigieren in volatilen Märkten

Philipp Löhrhoff und Alina Paul

London; Frankfurt

6. Mai 2025

Diversifikation allein reicht nicht, zumindest dann nicht, wenn wie in diesen Jahren Vola und Korrelation gleichermaßen hoch sind. Grund: die neue Marktstruktur und Renditetreiber, die den gleichen Einfluss auf verschiedene Anlageklassen haben. Abhilfe: dezidiertes Risikomanagement. Ziel: Verluste begrenzen, dabei attraktive Beteiligung an Kurssteigerungen weiter ermöglichen. Alina Paul und Philipp Löhrhoff erläutern nicht nur Einzelheiten – sondern auch ein Paradoxon und drei prominente Irrtümer rund um das Risikomanagement.

Stockholm Live (VII):

Schwedischer Scherbenhaufen

Reiner Gatermann

Stockholm

28. April 2025

In Deutschland hat die Hunderte Millionen schwere Northvolt-Pleite nur nachrangige Schlagzeilen gemacht, schlicht weil die Kadenz der Negativschlagzeilen aus der Wirtschaft viel zu hoch ist und ständig weiter steigt. In Schweden sieht das anders aus, die Empörung ist groß. Bemerkenswert: Mit im Boot des Desasters sitzen lokale Pensionsinvestoren. Noch bemerkenswerter: Welcher gute Bekannte des nordischen Pensionswesens explizit nicht dabei war, wer sich in Schweigen hüllt – und wer welchen Verdacht hegt. Aus Stockholm berichtet Reiner Gatermann.

Von Kalifornien über NY bis Idaho:

Dick? Wer ist hier dick?!

Pascal Bazzazi

Köln

22. April 2025

Die angelsächsischen Länder sind für ihre Wertschätzung des betrieblichen Pensionswesens ebenso bekannt wie für ihre Vorliebe für Kapitaldeckung und offensives Asset Management. Dazu heute ein paar Zahlen. Man könnte auch von Dickfischen reden. Erst recht im Vergleich zu unserem Lande.

Studie: wie professionelle Anleger auf den Ruhestand blicken:

Hilf dir selbst, sonst hilft dir keiner …

PAscal Bazzazi

PMI

1. April 2025

… und wenn du kaufst, kaufe was richtiges: Wenn selbst die hochbezahlten Profis des Asset Managements skeptisch auf ihre eigene Altersvorsorge blicken, dann darf man wirklich unruhig werden. Wir reden hier nicht von einem deutschen Problem, sondern von einem, dass die halbe, vielleicht die ganze Welt betrifft. Genau dies hat jedenfalls nun eine Studie ermittelt, und aus den Ergebnissen kann man auch herauslesen, in welche Richtung sich diejenigen vorbereiten, die von Berufs wegen tagein, tagaus damit zu tun haben.

Inside Alternatives TacAd Vol 15 – Armin Beerwart im Gespräch:

„Megatrends kann man in keiner Asset-Klasse so bespielen wie bei den Alternatives“

Detlef Mackewicz

München; Kornwestheim

31. März 2025

Wenn man für die W&W-Gruppe fast vier Milliarden Euro in Alternatives steuert, hat man Themen: Renditeerwartungen und Jahresscheiben, der Inflationsschutz der Infrastruktur, die Konsolidierung bei Fondsmanagern, Kopfweh und kein Kopfweh, die Rolle von Underperformern, Perlenketten, Co-Investments und Club-Deals, von schnelllebigen Modetrends und Goldgräberstimmungen und mehr … Mit Armin Beerwart, Chef der W&W Asset Management, spricht Detlef Mackewicz.

bAV-Prax Advertorial – nur für institutionelle und professionelle Investoren: Euro Credit – nicht mehr nur taktisch, sondern auch strategisch:

Big Mac(ro) zu Anleihen

Benoit Anne

London

13. März 2025

Eurodenominierte Investmentgrade-Anleihen, kurz Euro Credit, halten wir nicht nur taktisch, sondern auch strategisch für interessant. Wenn aufgrund des Marktumfelds die Risiken von Multi-Asset-Portfolios gesenkt werden sollen, überzeugen sie insbesondere im Vergleich zu US-Titeln als defensive Asset-Kasse. Hinzu kommen ein großes Diversifikationspotenzial und überdurchschnittliche risikoadjustierte Langfristerträge. Von Benoit Anne.

bAV-Prax Advertorial, nur für professionelle Anleger – Innovative Ideen für ein strategisches Liquiditätsportfolio:

Die Treasury Herausforderungen meistern

Albrecht Bassewitz und Andreas Mittler

Frankfurt am Main

6. März 2025

Eine CLO ETF-Strategie, die ausschließlich aus AAA-gerateten CLO-Tranchen besteht, bietet institutionellen Investoren im Einsatz zur strategischen Liquiditätssteuerung eine attraktive Anlagealternative im aktuellen Marktumfeld. Besonders für Treasury-Abteilungen, die Sicherheit, Liquidität und attraktive Renditen suchen, stellen CLOs eine spannende Lösung dar. Andreas Mittler und Albrecht Bassewitz erläutern Funktions- und Einsatzweise der Strukturen.

Pensions& Assets-Advertorial TacAd Vol 15 – Fidelity:

Purpose-Driven Investing in der bAV

Maximilian Franke und Wolfgang Murmann

Kronberg im Taunus

5. Februar 2025

Viele Kapitalanlagetöpfe haben einen definierten Zweck. Bei Pensionseinrichtungen ist dies ultimativ das Erfüllen zugesagter Leistungen. Hierbei handelt es sich um langfristige Anspar- und Entsparprozesse, die von hoher Unsicherheit sowohl auf der Liability- als auch auf der Asset-Seite geprägt sind; entsprechend breit ist der „Funnel of Doubt“. Maximilian Franke und Wolfgang Murmann stellen ein neues holistisches ALM-Framework vor, das es ermöglicht, diesen „Funnel of Doubt“ zu analysieren und zu managen – und entsprechend das Sparziel mit einer höheren Wahrscheinlichkeit zu erreichen.

DBO, Plan Assets und Outside Funding im DAX Ende 2024 (I):

You spin me round like a Rekord

Pascal Bazzazi

München

31. Januar 2025

Ein Consultant hat sich erneut früh im Januar den Komplex aus DBO, Plan Assets und Funding Ratio im DAX angesehen. Fazit: Lage stabil, kleine Verbesserungen führen zu einem ATH. Und was mit Blick auf möglicherweise anziehende PSV-Beiträge Vorteile bieten könnte …

Menschen to mention (CI):

Viel los in der Chemie…

Pascal Bazzazi

Köln

28. Januar 2025

… und überall woanders auch; das gilt besonders für die Chefetagen. Viele Aktuare, viele Vorstände, viele Bosse mehrere Stabübergaben, einige Beförderungen und mehr – das Parkett ist in Bewegung wie selten.

Menschen to mention (C):

Nordish by Palladio

Pascal Bazzazi

Köln am Rhein

20. January 2025

Ein Frankfurter Alternatives-Haus kann einen prominenten Neuzugang vermelden, ein Investment Consultant unternimmt an der Spitze seinen Generationswechsel, und ein Londoner Private Debt-Spezialist baut sein DACH-Team weiter aus.

Pensions& Assets-Advertorial TacAd Vol 15 – Insight Investment:

Kapitalanlage, quo vadis?

Frank Diesterhöft und Alexander Kleinkauf

Frankfurt

16. Januar 2025

Die Herausforderungen für institutionelle Anleger sind stetig gestiegen. Neben anspruchsvollen Marktbedingungen stellen erhöhte Anforderungen an Governance, Anlagestrategien und Risikokontrolle sowie der Regulierungsdruck zusätzliche Belastungen dar. Frank Diesterhöft und Alexander Kleinkauf erklären, wie Insight Investment institutionelle Anleger unterstützt und begleitet: über das Comeback bestimmter Asset-Klassen, die starken Vola-Treiber, wo die Drawdowns geringer sind und die Recoveries besser, die Kombination zweier strategischer Ansätze – und was all das für das De-Risking von Pensions-Investoren bedeutet …

Menschen to mention (XCIX):

Merged die Mutter …

Pascal Bazzazi

PMI

13. Januar 2025

… mergen die Töchter gefälligst auch. Außerdem baut eine AIF-KVG ihr Spitzengremium aus, eine Alternatives-Investmentboutique verstärkt sich gleich doppelt mit zwei Neuzugängen aus dem gleichen Haus, ein Bestandshalter stellt sich auf. Und die Perle am Main kann tatsächlich einen Neuzugang vermelden.

bAVPrax-Advertorial – Nur für professionelle Kunden, Marketinginformation:

Neue Ansätze in der bAV

Karoline Greim-Kuczewski

München

18. Dezember 2024

Wenn Arbeitgeber für ihre Beschäftigten in der Auszahlungsphase einer Direktzusage relative Einkommenssicherheit mit längerfristig stabilen Renditen verbinden wollen, könnten festverzinsliche Anleihen-ETFs mit festgelegter Fälligkeit eine einfach umsetzbare, flexible und kosteneffiziente Lösung sein – zum Beispiel als „Anleiheleitern“ mit gestaffeltem Auszahlungsprofil. Karoline Greim-Kuczewski von BlackRock erläutert Herausforderungen und mögliche Lösungsansätze in der Auszahlungsphase für die Direktzusage.

Soviele Menschen to mention (XCVII):

Die Rückkehr der Recken …

Pascal Bazzazi

PMI

29. November 2024

… auf das Pensions- und Asset-Parkett vermelden zwei Consultants. Außerdem verstärken sich drei Vorsorgeeinrichtungen vor allem in der Kapitalanlage, auch mehrere Asset Manager legen nach, eine KVG baut ihre Chef-Etage doppelt aus, bei den Aufsichten gibt es Kontinuität … und: Wie gendert man eigentlich das Mitglied?

bAV-Prax Advertorial – nur für professionelle Anleger:

Ist das noch Indexing? – Aktive Renditen mit passiver Risikostruktur

Georg Elsässer

Frankfurt

27. November 2024

Indexinvestments bieten den Vorteil, schmerzhafte negative Renditeabweichungen zu vermeiden. Der Nachteil ist, dass ohne aktive Positionen keine Überrenditen erzielt werden können. Investoren wünschen sich oft, trotz geringen Risikos positive Mehrerträge zu generieren. Systematische Enhanced Index-Strategien können diese Ziele verbinden. Georg Elsaesser über das Intelligente Enhanced Indexing mit kontrollierten Multi-Faktor-Ansätzen.

INSIDE ALTERNATIVES in der Tactical Advantage Vol. 15 – Armin Beerwart im Gespräch:

„Megatrends kann man in keiner Asset-Klasse so bespielen wie mit den Alternatives.“

Pascal Bazzazi

Köln

25. November 2024

Er steuert für die W&W-Gruppe fast vier Milliarden Euro in Alternatives: Armin Beerwart spricht mit Detlef Mackewicz über deutsch-irische Strukturen, über Renditen und Erwartungen, über Inflation und Infra, über Kopfweh und kein Kopfweh, über ausgelassene und nicht ausgelassene Vintage-Jahre, über Co-Investments und Club-Deals, über schnelllebige Modetrends und Goldgräberstimmungen und noch vieles mehr …

bAV-Prax Advertorial – nur für institutionelle und professionelle Investoren:

KI und Analysteneinschätzungen

von Noah C. Rumpf, Nathan G. Bryant und Shruthi Saralaya

London

13. November 2024

Zur Erkennung von Alphasignalen nutzt der Asset Manager MFS untersucht die Einzelwertanalysen seiner Analysten mittels Natural Language Processing auf Basis eines neuen KI-Tools, das seinem Vorgängen sichtlich überlegen ist. Noah C. Rumpf, Nathan G. Bryant und Shruthi Saralaya erläutern anschaulich den Nutzen der Weiterentwicklung.

Neues Sozialpartnermodell:

Ground Handling gets SPM

Pascal Bazzazi

Berlin

12. November 2024

Erneut wird die reine Beitragszusage Realität – in einer Branche, mit der fast jeder regelmäßig zu tun hat, die aber selten im öffentlichen Fokus steht: Die Rede ist von den Frauen und Männern der Flugzeugabfertigung. Und zum ersten Mal dockt eine Branche an ein bestehendes Modell an. Ein Gespräch mit Thomas Richter und Christian Pauly.

aba-Pensionskassentagung 2024 (II):

aba et labora

Dr. Rainer Goldbach und Andreas Kopf

Bonn; München

8. November 2024

Auch die diesjährige aba-Pensionskassentagung war wieder von enormer Inhaltsdichte. Andreas Kopf und Rainer Goldbach waren dabei – und haben notiert: Was ohne strenge Aufsicht verwildert, was von 40 auf unter 20 gestürzt ist, wo die Konzentration zum Klumpenrisiko führt, was entschlacken, aber nicht ausufern soll, welche Risiken nicht angemessen kompensiert werden, wo die Finanzverwaltung wohl falsch liegt, wieviel der PSV für 2024 taxiert und und und …

bAV-Prax Advertorial – Nebenwerte am Scheideweg:

Small Caps am Tiefpunkt: Steht eine Erholung bevor?

Peter Kraus und Matthias Grimm

Hamburg

6. November 2024

Nebenwerte erleben derzeit den größten Drawdown gegenüber Large Caps in der Geschichte – sogar noch stärker als während der Finanzkrise 2008. Dafür gibt es eine ganze Reihe an Gründen – ebenso wie dafür, die Anlageklasse gerade jetzt nicht zu übersehen. Matthias Grimm und Peter Kraus blicken auf die Perspektiven eines Segmentes, das zuletzt rekordniedrige Bewertungsniveaus erreicht hat.

Talking Heads – Frank Oliver Paschen, Pensionskasse der Hamburger Hochbahn, im Gespräch (II):

„Bis auf sechs Schuldscheine ist der Tresor leer“

Detlef Pohl

Berlin; Hamburg

4. November 2024

Detlef Pohl spricht im zweiten Teil des Interviews mit Frank Oliver Paschen, dem Vorstand der Pensionskasse der Hamburger Hochbahn VVaG, über die Kapitalanlage der Kasse: über wenig Fixed Income im Direktbestand, mehr Aktien und viel Gold. Und wie man in diesen Zeiten mit einem großen Immobilienbestand umzugehen hat …

GroMiKV und die EbAV:

Seid gemeldet, Millionen

Elke Boetsch und Dr. Bernhard Holwegler

düsseldorf; Frankfurt

31. Oktober 2024

Im Privatleben begegnet es einem nur gelegentlich, doch für Institutionelle Investoren wie EbAV ist das Verfahren zur Millionenkreditanzeige Alltag, erfasst die Vorschrift doch einen Großteil ihrer üblichen Vermögensgegenstände. Eine Abschaffung scheint dabei derzeit nicht mehr auf der Agenda zu stehen. Bernhard Holwegler und Elke Boetsch erläutern Details.

bAV-Prax Advertorial – nur für professionelle Anleger:

Quo vadis, Real Estate?

Robert Stolfo

München

30. Oktober 2024

Es sieht wieder besser aus für Immobilien. Zwar korrigierten europäische Immobilienrenditen ab Anfang 2022 bis ins erste Quartal 2024 hinein, aber es gibt Anzeichen, dass die Preisanpassung abgeschlossen ist und eine Phase der Stabilität bevorsteht. Unterstützung erfährt die Anlageklasse durch makroökonomische Faktoren: In der Eurozone dürfte sich das Wirtschaftswachstum 2025 wieder beschleunigen, wenn auch von Land zu Land unterschiedlich. Robert Stolfo analysiert Lage und Perspektive des Sektors.

Umfrage zur Anlageklasse Infrastruktur – denn er kommt nicht aus der Steckdose (II):

Ein Segment sticht heraus …

Pascal Bazzazi

Köln am Rhein

29. Oktober 2024

… in der Gunst der deutschen Infrastruktur-Investoren. PENSIONS●INDUSTRIES/ ALTERNATIVES●INDUSTRIES hat jüngst gemeinsam mit Energy Infrastructure Partners eine Umfrage unter Pensionsinvestoren unternommen. Die Ergebnisse sind aufschlussreich; einige Präferenzen der Anleger treten überdeutlich hervor, ebenso wie Forderungen der Anleger an die Politik. Und einer der Teilnehmer wirft für Deutschland einen Gedanken auf, dem man eine gewisse Faszination nicht absprechen kann – immerhin geht es um zwei Jahrhundertaufgaben und eine Lösung.

aba-Mathetagung (II):

… und der Ritt in den Sonnenuntergang

Korbinian Kolb

München; Mannheim

28. Oktober e2024

Viel zu besprechen hatten die aba-Mathematiker dieses Jahr mal wieder. Heute Teil II des Beitrags von Korbinian Kolb: was neu ausgelegt werden muss, wo die Betriebsprüfer vermehrt und Aktuare genau nachfragen sollten, was als lebendes Dokument gedacht ist, wo die Standardoption lenkt, wer wo welche bunte Vielfalt adressiert, wessen Rente schwanken kann, wer den Zinsanstieg genutzt hat, was erstmals für ganz Deutschland gilt, inwiefern es Überraschungen im Jahresabschluss zu vermeiden gilt und mehr …

bAV-Prax Advertorial – Healthcare:

Stabilität und Innovation: Wie institutionelle Investoren vom Gesundheitssektor profitieren

Dr. Malte Kirchner

Frankfurt am Main

23. Oktober 2024

Institutionelle Anleger können das Potenzial des Gesundheitssektors durch verschiedene Strategien und Ansätze nutzen. Dieser Sektor bietet nicht nur langfristiges Wachstum, sondern auch Stabilität in volatilen Märkten. Welche Möglichkeiten es gibt und welche Perspektiven und Wachstumstreiber bestehen, analysiert Malte Kirchner.

Talking Heads – Frank Oliver Paschen, Pensionskasse der Hamburger Hochbahn, im Gespräch (I):

„Überlebenschance erst ab etwa 500 Millionen Bilanzsumme“

Detlef Pohl

Berlin; Hamburg

21. Oktober 2024

In der deutschen bAV haben die Pensionskassen kein einfaches Standing, die Hälfte der Einrichtungen hat ihr Neugeschäft bereits eingestellt. Über Hintergründe, die Marktentwicklung, positive Ausreißer spricht Detlef Pohl mit Frank Oliver Paschen, Vorstand der Pensionskasse der Hamburger Hochbahn VVaG in Teil I eines zweiteiligen Interviews. Und der wählt klare Worte: Warum andere Durchführungswege nicht in Betracht kommen, die Regulierung immer mehr Kassen in Bedrängnis bringt, welches Kampfgewicht man mitbringen sollte und mehr …

aba-Mathetagung (I):

Der Nebel, der sich nicht lichten will …

Korbinian Kolb

München; Mannheim

18. Oktober 2024

Als sich jüngst die in der aba organisierten Mathematiker trafen, war auch Korbinian Kolb dabei – und er hat notiert: was unzweifelhaft mit sehr hohen Kosten verbunden wäre, wem welche passgenaue Ausgestaltung obliegt, wovon manche Unternehmen keinen Gebrauch machen werden und und und … Teil I eines zweiteiligen Beitrags.

bAV-Prax Advertorial – Hochzinsanleihen mit Euro-Renditen bis zu 6 Prozent:

Time in the Market beats timing the Market

Frank Diesterhöft

Frankfurt

16. Oktober 2024

Der Markt für High Yield birgt seine ganz eigenen Charakteristika: welches die stärkste Komponente der Gesamtrendite ist, was wichtiger ist als abzuwarten, was nicht so eng ist, wie es scheint, was im gesünderen Gleichgewicht ist, was es Managern so schwer macht und selbst für die größten Research Teams nicht einfach ist, was Tage oder gar Wochen dauern kann und wo man genau hinschauen sollte – all das und mehr beleuchtet Frank Diesterhöft.

bAV-Prax Advertorial – nur für professionelle Anleger:

Munis: stabiler Baustein für langfristige Verpflichtungen

Bastian Körlin

Frankfurt a.M.

2. Oktober 2024

Die Kapitalanlage intelligent auf langfristige Verbindlichkeiten abstimmen: US Municipal Bonds können für Pensionseinrichtungen und Versorgungswerke ein wertvoller Baustein bei der Bedeckung langfristiger Verbindlichkeiten sein – und sie haben gegenüber Unternehmensanleihen zahlreiche Vorteile. Bastian Körlin erläutert Details.

Faros Investoren Summit 2024:

Inflation und Interesse …

Jochen Hägele

Köln; München

30. September 2024

… an Real Assets bleiben auf der Agenda institutioneller Investoren: Über die Ursünde, inwiefern sich geringe Reserven auszahlen konnten, wer welches Programm still beerdigt hat, was ökonomischer Unfug war und heute nur noch Manövriermasse ist, wer durch Erträge und Diversifikation wieder als Puffer dienen kann, was nicht adäquat kompensiert wird, wo es nicht so schlimm kam wie befürchtet, wen man sich fast aussuchen kann – und über den Krieg und den Frieden sprachen Fachleute jüngst in Köln am Rhein. Jochen Hägele war dabei.

bAVPrax-Advertorial – Webinar am 6. November:

Quo vadis, Energieinfrastruktur …

Michael Hennig

Frankfurt; Zürich

20. September 2024

… im politischen und regulatorischen Kontext? Sie ist kritisch, sie ist strategisch, sie ist für Staaten imperativ, sie ist im steten Fokus der Politik – und sie ist ein ebenso vielversprechendes wie komplexes Asset: die Energieversorgung! Über all das und mehr spricht der Herausgeber von PENSIONS●INDUSTRIES / ALTERNATIVES●INDUSTRIES mit einem Investor und einem Experten. Michael Hennig lädt ein.

Menschen to mention (XCI):

Von Zwischenspielen und Verstärkungen

Pascal Bazzazi

Köln

18. September 2024

Zwischen Stuttgart und Frankfurt erfolgt eine Art schneller Rochade, und ebenfalls in Frankfurt gibt es heute jüngste Verstärkungen mit dem Fokus DACH in den höheren Etagen zweier General Partnern zu vermelden.

bAV-Prax Advertorial:

Finanzanleihen: ein genauer Blick lohnt

Christian Bettinger, Gerald Deutsch und Matthias Grimm

Hamburg

12. September 2024

Institutionelle Investoren sollten bei der strategischen Planung ihres Portfolios durchaus einen Blick auf Finanzanleihen werfen. Viel zu oft bedienen sich Investoren alter Vorurteile und schätzen Finanzanleihen fälschlicherweise als hochriskant ein. Dabei können viele Argumente für Finanzanleihen sprechen, wissen Christian Bettinger, Gerald Deutsch und Matthias Grimm.

Menschen to mention (XC):

Köln, Köln, Hannover …

Pascal Bazzazi

PMI

5. September 2024

… Grünwald und Frankfurt: Ein Versicherer, der auch einen Pensionsfonds mitträgt, hat seine bAV-Spitzte neu besetzt, ein auf De-Risking spezialisierter Asset Manager holt Wissenschaft an Bord, ein PE-Player hat eine neue Sales-Chefin, eine kirchliche Kasse eine neue Geschäftsführerin – und ein Consultant komplettiert sein Aufsichtsgremium. Das bedeutet auch die Rückkehr eines Altgedienten auf das Parkett.

Marcus Wilhelm, Airbus SE, im Gespräch:

Zwischen Freiraum und Governance

Pascal Bazzazi

Köln; München

22. August 2024

Mit über 14 Milliarden Euro Plan Assets ist der deutsch-französische Luftfahrt- und Technologiekonzern nicht gerade ein kleiner Pensionsinvestor. Der für die Corporate Pensions Verantwortliche spricht mit ALTERNATIVES●INDUSTRIES über seine Strategie und Werkzeuge, über die Rolle des Zinses, eine ausgebliebene J-Curve – und wovon er grundsätzlich abrät.

Heute morgen in Frankfurt:

„ZielrenteCHEMIE“

Pascal Bazzazi

Euskirchen

12. August 2024

Das vierte deutsche Sozialpartnermodell und das zweite für die chemische Industrie ist seit heute Morgen amtlich. Die Stakeholder heißen IGBCE, BAVC, Höchster Pensionskasse und Fidelity. Start ist Ende des Jahres.

BRSG 2.0-E (IX) – Änderungen in der AnlV:

Droht die Bruchlandung bei der Betriebsrentenreform?

Alexander Vogt und Dr. Lukas Hüttemann

Frankfurt am Main

5. August 2024

Die politische Absicht, die Anlageverordnung zu flexibilisieren, ist begrüßenswert, die geplante Umsetzung vielversprechend, doch der Nachbesserungsbedarf offenkundig. Konkret mangelt es an klaren Vorgaben, und Unbestimmtes lässt sich nicht mit Unbestimmtem definieren. Der Booster für Investitionen in Infrastrukturprojekte und Risikokapital droht an handwerklichen Mängeln zu scheitern, schreiben Alexander Vogt und Lukas Hüttemann von Linklaters.

DBO und Outside Funding im DAX Mitte 2024:

Zins treibt Funding Ratio

Pascal Bazzazi

Stockholm

1. August 2028

Soviel Ausfinanzierung war (fast) noch nie, denn Rechnungszins und Märkte haben ganze Arbeit geleistet: Die Lücke zwischen DBO und Plan Assets hat sich in der deutschen Industrie weiter verringert, zumindest der turnusgemäßen WTW-Modellrechung zufolge. Allerdings: Man lag schon mal höher.

Pensions-Akademie Impact & Infrastruktur-Fachtagung (II):

Drei beherrschende Themen …

Christian Schneider

Frankfurt am Main

30. Juli 2024

… sieht eine Fachfrau im Sustainable Finance-Markt – und spricht außerdem über kollaboratives Engagement, nachhaltigkeitsbezogene Immobiliendaten, das CSDDD und eine ESG-Skala für Finanzprodukte. Christian Schneider war dabei und erfuhr, wer was selbst gestalten sollte und wer 90 Prozent der Aufgaben zu stemmen hat.

Pensions-Akademie – Fachtagung Impact & Infrastruktur 2024 (I):

Zwischen positiven Initiativen und alten Mustern …

Dr. Jan H. Grabbe

Frankfurt am Main

24. Juli 2024

… schwankt der Gesetzgeber bei der Besteuerung der Kapitalanlage: An ständig neue Steuerregeln zur „Missbrauchsbekämpfung“ – mit zunehmenden Kollateralschäden – haben sich auch Pensionsinvestoren gewöhnt. Dieses Jahr hat die Politik jedoch auch einige erfreuliche Initiativen ergriffen, um institutionelles Kapital zu mobilisieren, vor allem für Infrastrukturinvestments und Start-ups. Doch ist das nicht alles. Jan H. Grabbe gibt einen Überblick.

US-Kulturkampf um ESG befremdet europäische Investoren:

You gotta fight for your Right to Sustainability

Daniel Sailer und Dr. Philipp Finter

Frankfurt am Main

22. Juli 2024

In den USA zeigt die Anti-ESG-Stimmung Wirkung: Nachhaltige US-Fonds verzeichnen Rekordabflüsse, US-Banken und -Vermögensverwalter kommunizieren eigene ESG-Initiativen zurückhaltender oder nehmen sie gleich ganz zurück. In Europa dürften die bald geltenden Vorschriften für Fondsnamen mit ESG-Bezug die Auflage neuer nachhaltiger Fonds bremsen. Trotz des Gegenwinds für ESG-Investments ist es keine Lösung für Investoren, Nachhaltigkeitsthemen bei der Kapitalanlage zu ignorieren, schreiben Philipp Finter und Daniel Sailer.

Vergangenen Freitag in Berlin:

Die Dinge gehen ihren Gang

Pascal Bazzazi

Köln; Berlin

3. Juli 2024

Mit dem BVV hat jüngst eine der größten deutschen Altersvorsorgeeinrichtungen über ihre Performance im unruhigen Jahr 2023 berichtet. Unter der Kenntnisnahme gewisser Großrisiken, auf die EbAV ohnehin keinen Einfluss haben, setzt man an der Spree offenbar seinen Weg fort.

bAV-Prax Advertorial – Deutsche EbAV zwischen negativen Cashflows und Forced Selling:

It’s Time To Pay Pensions!

Alexander Kleinkauf

Frankfurt am Main

26. Juni 2024

Jahrzehntelang stand für viele deutsche Pensionsanleger die Ansparphase im Fokus ihres Tuns. Kernaufgabe: stetig fließende Beiträge im anspruchsvollen Kapitalmarktumfeld anlegen. Ziele: Ausfinanzierungsgrad konstant halten oder steigern, dabei Zielrenditen erwirtschaften, bspw. aufgrund bestehender Garantien. Doch die Zeiten ändern sich, und damit auch die Aufgaben. Alexander Kleinkauf erläutert Einzelheiten – und auch, was das aktuelle Marktumfeld damit zu tun hat.

Studie Assets und Volumen:

Pensions-Räder = große Räder …

Pascal Bazzazi

PMI

21. Juni 2024

… und die am schnellsten wachsenden auch. Ein Consultant hat auf fast 100 Seiten die quantitative Lage im Asset Management institutioneller Investoren untersucht. Die Größenordnungen sind erheblich, und die Dominanz dieses Parketts, die es sich mit einer Schwesterdisziplin teilt, auch.

Großanleger sind weiter auf Nachhaltigkeitskurs:

Commitment ja, Zufriedenheit auch, jedoch Überrendite …

Pascal Bazzazi

PMI

20. Juni 2024

… eher weniger: Ein Asset Manager hat den Blick der deutschen Institutionellen auf das Thema Nachhaltigkeit untersucht. Die grundsätzliche Zufriedenheit ist da, Wunder erwartet man aber nicht. Die in Rede stehenden Summen, die von der Umfrage erfasst werden, sind gigantisch. Insofern kann man von Repräsentanz ausgehen.

Talking Heads – BVV (II) – Frank Egermann im Gespräch:

„Wir nutzen das Marktumfeld konsequent“

Pascal Bazzazi

Berlin

13. Juni 2024

Wenn man einer der größten Pensionsinvestoren des Landes ist, Garantien zu bedienen hat und der eigene diesbezügliche Rechnungszins sich passabel mit Liquid Fixed Income covern lässt, reisst man dann nach zehn Jahren Niedrig- und Nullzins das Steuer des Tankers auf der Stelle herum? Nein. Aber umsteuern, das macht man schon. Für die Alternatives hat das ganz bestimmte Folgen.

bAV-Prax Advertorial – Nordic Equity Fokus Nordic Small Cap:

Neubewertung von Aktien aus der zweiten Reihe?

Hans-Marius Lee Ludvigsen und Matthias Beitzel

Oslo; Frankfurt; Luxemburg

5. Juni 2024

Nordische Aktienmärkte haben sich in den letzten 20 Jahren deutlich besser entwickelt als ihre internationalen Pendants. Aktuell sind die dortigen Small Caps historisch niedrig bewertet. Die am 8. Mai durchgeführte und weiter anstehende Zinssenkungen der schwedischen Reichsbank könnten eine Neubewertung auslösen. Hans-Marius Lee Ludvigsen und Matthias Beitzel sehen genauer hin.

bAV-Prax Advertorial – Nur für professionelle Anleger:

Senior Secured Loans – Sinnvolle Ergänzung für High Yield-Portfolios?

Andreas Mittler

Frankfurt am Main

28. Mai 2024

Private Markets-Anlagen werden als Quelle potenziell höherer Renditen bei gleichzeitiger Risikominderung geschätzt. Im aktuellen Umfeld anhaltender makroökonomischer und geopolitischer Volatilität können insbesondere Senior Secured Loans eine sinnvolle Ergänzung für institutionelle Portfolios darstellen. Andreas Mittler erläutert zahlreiche Details zu dem Segment.

WTW kündigt ersten eigenen Private Equity Fonds an:

Mit Co-Investments für DC

Pascal Bazzazi

Köln am Rhein

23. Mai 2024

Seit dem rasanten Zinsanstieg unterliegt Private Equity gewisser Ambivalenz – von spürbaren Abschlägen, weniger Exits, langsameren Abrufen bis zu seit einigen Monaten wieder anziehenden Preisschildern. In dieser Ambivalenz kommt es explizit auf dem Pensionsparkett zu einer Art Markteintritt. Erste Committments gibt es schon. Weitere Pläne auch.

bAV-Prax Advertorial – nur für institutionelle und professionelle Investoren:

Emerging-Market-Anleihen: Über den Umgang mit ESG-Risiken

von Aimee Kaye, Katrina Uzun und Pelumi Olawale

London

16. Mai 2024

Nachhaltigkeit in Emerging Markets ist eine ganz eigene Herausforderung, und dies nicht zuletzt auch unter dem Gesichtspunkt von Ausfallwahrscheinlichkeiten und Spread-Veränderungen. Besonders im Fokus: die Governance. Katrina Uzun, Pelumi Olawale und Aimee Kaye erläutern ihren Ansatz von Südamerika bis Nordafrika.

„Between Short-term Headwinds and Strong Long-term Tailwinds: Infrastructure 2024”

Home Bias ist anders

Pascal Bazzazi

Berlin

2. Mai 2024

Der BAI veröffentlicht Studie zu einer der derzeit angesagtesten Asset-Klassen der Alternatives und ihrer ganz eigenen Ambivalenz. Dabei hat die Studie einen spezifischem Blick auf Deutschland. Und dieser Blick ist ernüchternd.

Neu auf PENSIONS●INDUSTRIES – Stockholm Live (IV):

Nordische Kombination

Reiner Gatermann und Pascal Bazzazi

Stockholm

12. April 2024

Wenn in Deutschland wie so oft vom schwedischen Rentensystem geredet wird, ist meist der AP7 gemeint. Doch wo es einen AP7 gibt, sollte es sechs weitere APs geben – und für fünf stimmt das auch. Eben diese fünf haben jüngst ihre Jahresergebnisse 2023 vorgelegt – und die können sich sehen lassen. Aus Stockholm berichten Reiner Gatermann und Pascal Bazzazi.

DBO und Outside Funding im DAX 2023 (II):

Alles wie gehabt

Pascal Bazzazi

Stockholm

5. April 2023

Nachdem es eine erste Analyse schon im Januar gab, haben zwei der drei großen US-Benefit Consultants nun genauere Analysen des Pensionswesens bei Deutschlands 40 größten notierten Konzernen vorgelegt. Die Abweichungen sind überschaubar, interessant sind die Ergebnisse gleichwohl.

Preqin-Report:

Alternative Woman

Merten Trautmann

Berlin

19. März 2024

Außenstehende denken zuweilen, dass im Asset Management und Pensionswesen der Anteil der dort arbeitenden Frauen minimal sein müsse. Wenn man in der Branche ist, weiss man jedoch, dass eben dieser Anteil zwar nicht gerade überwältigend, aber auch nicht so gering ist, wie das Klischee meint. Nun hat eine Studie explizit die Lage in den Private Markets untersucht.

bAV-Prax Advertorial – Nur für professionelle Anleger:

Real Estate Debt? Wenn, dann jetzt!

Andreas Mittler

Frankfurt am Main

7. März 2024

Die Zinsen schnell gestiegen, Immobilien in der Folge unter Druck, niedrigere Beleihungswerte, größere Puffer – eine Gemengelage, die Gelegenheiten schafft. Jedoch immer im Auge zu behalten: Kreditsicherheiten, Bonität der Mieter, Stärke der Sponsoren. Andreas Mittler bringt drei gute Nachrichten, mahnt zu Realismus schon beim Underwriting – und meidet ein ganz bestimmtes Segment.

Ausblick Alternatives 24:

Zwischen All Time High und Bodenbildung

Merten Trautmann

Berlin

4. März 2024

Wird Private Debt dieses Jahr zum Anlegerfavorit? Obwohl dem Segment in einem Punkt ein anderes den Rang abgelaufen hat? Laut Preqin sind manche Bereich der Private Markets offenbar ungebrochen gefragt, die anderen dagegen leicht gerupft worden – doch scheinen sich bereits wieder zu stabilisieren. Und: Neigen die Investoren zu Großen und Bewährten? P●I-Autor Merten Trautmann berichtet.

bAV-Prax Advertorial – In Zeiten hoher Korrelation zwischen Aktien und Anleihen:

Der Diversifikationsmotor

Ulrich Urbahn, Philipp Löhrhoff und Matthias Grimm

Hamburg; Frankfurt

21. Februar 2024

Seit der Zinswende im Jahr 2022 ist die Attraktivität von Anleihen für institutionelle Portfolios wieder gestiegen. Grund genug für Ulrich Urbahn, Philipp Löhrhoff und Matthias Grimm, die Diversifikationswirkung von Anleihen und Aktien im aktuellen Marktumfeld und die sich daraus ergebenden Auswirkungen auf das Risikomanagement zu untersuchen.

Machen Sie mit! Umfrage zur Anlageklasse Infrastruktur:

Denn er kommt nicht aus der Steckdose

Pascal Bazzazi

Berlin

20. Februar 2024

… und fällt auch nicht vom Himmel. Gemeint ist natürlich der Strom, und Thema heute auf PENSIONS●INDUSTRIES ist eine Umfrage, die sich mit einem der komplexesten, kritischsten und politischsten Assets überhaupt beschäftigt: der Energie und ihrer Infrastruktur. Die Institutionellen in der Leserschaft seien zum Mitmachen ermuntert.

BaFin-Studie:

Da geht noch was!

Pascal Bazzazi

Ludwigshafen

15. Februar 2024

Die Finanzaufsicht BaFin hat untersucht, wie Kapitalverwaltungsgesellschaften Daten und Ratings zur Nachhaltigkeit bewerten. Das Ergebnis: ESG-Ratings sind teuer, die Datenqualität ist verbesserungswürdig. Und die Anstalt teilt auch mit, was für sie hier das Wichtigste ist.

Menschen to mention (LXXX):

Drei auf einen Streich und …

Pascal Bazzazi

München

29. Januar 2024

… mehr: Ein Versorger vermeldet einen erfahrenen HR-Zugang, ein Bankhaus hat einen neuen Chef für sein Asset Management, ein Vermögensverwalter verstärkt sich gleich dreifach, ein Consultant baut weiter um, ein weiterer Asset Manager ebenso, außerdem eine neue Tech-Pensions-Gründung in Deutschland. Und ein Abschied für immer.

Lurse Round Table:

Wenn drei Große gleichzeitig schwächeln …

Utta Kuckertz-Wockel

Kronberg

23. Januar 2024

… stellt sich die Frage, „wo, wie und wann investieren“ noch prägnanter als ohnehin schon. Jüngst diskutierten 13 Fachleute des institutionellen Asset Managements – und in Bezug auf eine bestimmte Asset-Klasse sind sie sich weitestgehend einig; zumindest grundsätzlich. Und ansonsten? Ist die Weltlage aussichts-, aber nicht hoffnungslos. Utta Kuckertz-Wockel war dabei.

bAV-Prax Advertorial – Mit Swiss Life Asset Managers in deutsche Energieinfrastruktur investieren:

Übertragungsnetzbetreiber sind …

Christian Topp

Frankfurt am Main

17. Januar 2024

…der Schlüssel zur Energiewende in Deutschland, das betrifft vor allem Ausbau, Wartung und Betrieb der Übertragungsnetze. Angesichts der ambitionierten Klima- und Energieziele und des enormen Investitionsbedarfs bieten sich Investoren hier sehr fokussierte Möglichkeiten der Teilhabe. Christian Topp erläutert Lage und Perspektive.

DBO und Outside Funding im DAX 2023 (I):

Alles nach oben

Pascal Bazzazi

Köln

16. Januar 2024

Einer der drei großen US-Benefit Consultants kommt seit einiger Zeit sehr früh im Jahr mit einer ersten groben quantitativen Analyse des Pensionswesens bei Deutschlands 40 größten notierten Konzernen. Tenor: Im Jahr 2023 haben die relevanten Parameter sämtlich angezogen. Und man hat gutes Geld verdient.

Preqin-Studie setzt Private Markets ins Spotlight für 2023 und 2024:

And The Winner is …

Merten Trautmann

Berlin

21. Dezember 2023

2023 war das Jahr, in der die Geldpolitik der radikal-schnellen Zinsschritte ihre volle Wirkung entfaltet hat. Das konnte – trotz der flexibleren bilanziellen Bewertung – nicht ohne Folgen auch für Private Equity, Infra & Co. bleiben. Eine Studien-Serie hat genauer hingeguckt – und blickt auch nach vorn.

24. HB-Jahrestagung bAV (III):

Alles hat ein Ende, und …

Detlef Pohl

Berlin

8. Dezember 2023

… das gilt namentlich für befristete Versorgungszusagen. Welche Möglichkeiten es gibt, Versorgungen abseits des heute Üblichen zu gestalten, dem widmete sich ein spezielles Forum auf der Fachtagung. LbAV–Autor Detlef Pohl war vor Ort dabei – und liefert im dritten und letzten Teil seiner Berichterstattung zu der Tagung einen kleinen Ausriss.

bAV-Prax Advertorial – Ausfinanzierung mit Gruppen-CTA:

Zwischen TINA und Zinsanstieg

Erik Lavagno

Frankfurt am Main

6. Dezember 2023

Der Wind hat sich gedreht, besonders in der Geldpolitik. Wie vor allem mittelständische Unternehmen, die derzeit ihre Pensionslasten weitestgehend rückstellungsfinanziert in ihren Büchern stehen haben, nun das gegenwärtige Zeitfenster nutzen können, um ihre Bilanzen zu entlasten, erläutert Erik Lavagno.

Vierter Insight Pension Monitor:

Gelegenheit macht Hedge Beta

Pascal Bazzazi

Köln; PMI

4. Dezember 2023

Man weiß, dass Zinsen und Yields lange im tiefsten Tief verharrten. Man weiß, dass sie nun im Rekordtempo auskömmlich geworden sind. Und man weiß, dass man nicht weiß, wo sie morgen liegen werden. Für viele heißt das offenbar: das DBO-Eisen schmieden, wenn es heiß ist. „Viele“ ist aber weltweit sehr unterschiedlich auszulegen – namentlich mit Blick auf Deutschland.

bAV-Prax Advertorial – Nur für professionelle Anleger:

Immobilien zwischen steigenden Zinsen und attraktiven Bewertungen. Jedoch: Nutzen …

Kevin Grundy

Frankfurt; London

30. November 2023

… Anleger denn die Chancen des aktuellen Marktumfeldes? Kevin Grundy, Managing Director Fund Management Europe bei Invesco Real Estate, erläutert das aktuelle Immobilienmarktumfeld und die derzeit interessante Marktdynamik. „Ich investiere jetzt seit mehr als 20 Jahren in Value Add-Immobilien und habe in dieser Zeit nur selten ein so spannendes Marktumfeld gesehen.“

Das Parkett in Bewegung (LXXVII):

Drei Dutzend Jahre …

Pascal Bazzazi

Berlin

28. November 2023

… auf dem gleichen Parkett, im gleichen Haus – nun geht ein Altgedienter in den Ruhestand, ein anderer tritt kürzer. Außerdem: 114 Milliarden unter neuer Verantwortung, ein Verband hat einen neuen Chair, ein anderer verstärkt sich, ein neuer ESG-Akteur ist am Start, und auch bei weiteren Asset Managern gibt es wieder vielfältige Bewegung – und etwas Unbestätigtes.

bAV-Prax Advertorial – Corporates zwischen DBO-Entlastung, Rekord-Ausfinanzierung und Liability Hedging:

Kopf oder Zahl?

Wolfgang Murmann

Frankfurt am Main

16. November 2023

Der schnelle Anstieg der Zinsen hat für zahlreiche deutsche Industrieunternehmen Entspannung bei ihren Versorgungswerken gebracht und die Funding Ratios auf Rekordwerte getrieben. Nutzen die Unternehmen die Gelegenheit, um sich wetterfest zu machen? Um gegen eine mögliche Wende der Zinswende gerüstet zu sein? Wolfgang Murmann mahnt jedenfalls, nicht nach Münzwurf zu entscheiden.

bAV-Prax Advertorial – Steigende Marktbreite, geringe Zinssensitivität und mehr:

Nordische Hochzinsanleihen mit Renditeaufschlag

Svein Aage Aanes

Oslo; Frankfurt

2. November 2023

Der Rentenmarkt bietet nach langer Zeit wieder attraktive Renditen. Zudem ist die Inflation in vielen Ländern auf dem Rückzug. Gute Voraussetzungen also für ein baldiges Ende des Zinsanstiegs. Vor diesem Hintergrund sind nordische Hochzinsanleihen eine interessante Möglichkeit für institutionelle Anleger, die eine Kombination aus attraktiven Renditeaussichten, kurzer Duration und Diversifikationseffekten suchen, erläutert Svein Aage Aanes.

bAV-Prax Advertorial – Nur für professionelle Anleger:

3 x Private Credit mit …

Kevin Egan, Ron Kantowitz und Paul Triggiani

Frankfurt; London

19. Oktober 2023

… Potenzial für attraktive regelmäßige Erträge und für Wertzuwachs in einem Umfeld längerfristig höherer Zinsen: Bank Loans, Direct Lending und Distressed Credit / Special Situations können zahlreiche Vorteile bieten. Jedoch muss man genau hingucken, wie Kevin Egan, Ron Kantowitz und Paul Triggiani von Invesco erläutern.

bAV-Prax Advertorial – nur für institutionelle Investoren:

Fünf wichtige Fragen für Anleger

Pilar Gomez-Bravo

London; Frankfurt am Main

11. Oktober 2023

Nachgebende Frühindikatoren, rasche Zinserhöhungen, schrumpfende Geldmengen, straffereFinanzbedingungen, hohe Verschuldung von Staaten, Haushalten und Unternehmen: Pilar Gomez-Bravo sieht die Rezession als Basisszenario bei kurzfristig überschaubaren Risiken, schließt aber auch eine überraschende systemische Krise nicht aus, stellt Fragen und gibt Antworten.

bAV-Prax Advertorial – European Private Infrastructure Debt:

Eine attraktive Anlageklasse unter Rendite/Risiko-Gesichtspunkten

Nohman Iqbal und Fabian Gerlich

Frankfurt am Main

5. Oktober 2023

Private Infrastrukturkredite haben an Beliebtheit bei Institutionellen gewonnen. Allein seit 2012 sind hier die in Europa verwalteten Kapitalanlagen laut Preqin um mehr als 50 Mrd. Euro gestiegen. Der Zuspruch beruht auf ihren einzigartigen Eigenschaften wie z.B. stabilen Cashflows, geringen Verlustraten, starken ESG-Charakteristika, attraktiven Renditeprämien gegenüber äquivalenten liquiden Alternativen und der Möglichkeit, langfristige Verbindlichkeiten aktiv zu steuern. Nohman Iqbal und Fabian Gerlich werfen einen tieferen Blick auf die ökonomischen Chancen der Anlageklasse.

bAV-Prax Advertorial – Nur für professionelle Kunden. Marketinginformation:

Nachhaltige Index-Anlageoptionen für Pensionsmanager

Karoline Greim-Kuczewski; Grgur Jurcevic

Frankfurt

20. September 2023

Die Veränderungen auf dem Kapitalmarkt und im regulatorischen Rahmen sollten Pensionsmanager genau beobachten. Nachhaltige Indexanlagen bieten ihnen dabei eine moderne, effiziente und flexible Anlagelösung. Karoline Greim-Kuczewski, BlackRock, und Grgur Jurcevic, BlackRock, erläutern Einzelheiten.

BVV im Interview (I):

Rosen, Dornen und Reserven

Pascal Bazzazi

Berlin

19. September 2023

Ruhige Jahre gibt es in deutschen bAV kaum, doch 2022 war ein besonders bewegtes – Krieg, Krisen und schneller Zinsanstieg prägten die Schlagzeilen. Damit hatte sich auch der BVV als eine der großen Kapitalsammelstellen Deutschlands auseinanderzusetzen. Wie war das Jahr? Was pressiert derzeit? Wie gehts es weiter? Über Lage und Perspektive spricht der LbAV–Herausgeber mit den BVV-Vorständen Frank Egermann und Marco Herrmann. Teil I eines zweiteiligen Interviews – heute mit dem Schwerpunkt auf der Kapitalanlage.

Das Parkett in Bewegung (LXXIV):

Zwischen Kirche und Akademie

Pascal Bazzazi

Berlin

18. September 2023

Zwei Asset Manager bauen ihre Teams aus – einer bei Liquidity Solutions, der andere in der Nachhaltigkeit – ein frommer Verbund besetzt die freie Stelle des Investmentchefs, und ein Institut verstärkt sich mit zwei Fachleuten.

bAV-Prax Advertorial – Framework für das De-Risking:

For those about to pay!

Olaf John und Gregor Stephan

Frankfurt; München

12. September 2023

Bei der Entscheidung, ob und wie ein Unternehmen ein Pensions De-Risking gestaltet sollte, spielen zahlreiche, teils zusammenwirkende Parameter eine Rolle – mit der Folge entsprechender Komplexität. Olaf John und Gregor Stephan erläutern einen grundsätzlichen Weg der systematischen Entscheidungsfindung.

bAV-Prax Advertorial – Nur für professionelle Anleger:

European Living – oder …

Thomas C. Adler

Frankfurt am Main

6. September 2023

… vom Wachstum des europäischen Mietwohnmarktes profitieren: Neue und nachhaltige Wohnraumkonzepte sind die Lösung für den zunehmenden Wohnungsmangel im privaten Mietmarkt in Europa. Immobilienfondsanleger können von den verschiedenen Immobilienarten, unterschiedlichen Reifegraden und Marktzyklen in diesem wachsenden und immer liquideren Markt profitieren, erläutert Thomas C. Adler.