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aba-Jahrestagung (IV) – FV DZ, Mathe, U-Kasse:

Von Agenten, Piloten, Instrumenten …

Korbinian Kolb

München

16. Juni 2025

… und mehr: Weiter geht’s mit der Berichterstattung zum neulichen Spitzentreffen des Parketts mit Blick auf drei Fachvereinigungen. Heute: Die KI kommt im bAV-Alltag an, zwei Modelle = vier Augen, klüger werden in Sachen Direktzusage, die Wahl zwischen PSV und RDV, inwiefern letztere nur ein Instrument ist, Neues vom Monster und wie Zukunft kreiert wird, dokumentiert Korbinian Kolb in Teil II seines dreiteiligen Beitrags.

Deutscher bAV-Preis 2025 verliehen:

Die Sieger in der zwölften Runde

Pascal Bazzazi

Berlin

12. März 2025

In der Hauptstadt ist der diesjährige Deutsche bAV-Preis verliehen worden; damit hat die Auszeichnung das erste Dutzend voll gemacht. Und die Preisträger dieses Jahr? Sieben an der Zahl, und die Vielfalt der umgesetzten Pensions-Konzepte ist durchaus bemerkenswert.

Neulich in München – der BFH zu wertpapiergebunden Zusagen:

Von Klatschen und Pflöcken

Friedemann Lucius

Köln

11. März 2025

Der Fall war unter mehreren Aspekten ein sehr spezieller, doch das höchste deutsche Finanzgericht hat die Gelegenheit genutzt, zu einer oft strittigen Frage in der bAV – der steuerlichen Bilanzierung wertpapiergebundener Zusagen – generelle Leitlinien zu verankern; und das in expliziter Ablehnung eines über zwei Jahrzehnte alten BMF-Schreibens. Friedemann Lucius begrüßt die Entscheidung – doch mahnt, sich nicht zu früh zu freuen.

Staatssekretär Rolf Schmachtenberg im Gespräch:

„… dann müssen wir über obligatorische Betriebsrenten sprechen.“

Detlef Pohl

Berlin

10. März 2025

Seit 2018 hat er als Spitzenbeamter im BMAS die Federführung über die Rente insgesamt und damit auch über die bAV. Stand heute geht der Mathematiker und promovierte Volkswirt Anfang April in den Ruhestand – in auch rentenpolitisch bewegten Zeiten. Grund genug für ein Gespräch mit Staatssekretär Rolf Schmachtenberg, das P●I-Autor Detlef Pohl mit ihm im Ministerium in der Berliner Wilhelmstraße geführt hat: über die Altersvorsorge im Allgemeinen und die bAV im Besonderen, über Obligatorium oder nicht, über das, was er sich bei schwarz-rot vorstellen könnte, über den richtigen Weg in Brüssel, über das, wovon er gar nichts hält und mehr …

SONDERMELDUNG:

Ergebnisse der Sondierung von Union und SPD zur Altersvorsorge

Pascal Bazzazi

Köln

8. März 2025

Soeben hat die Redaktion das Papier mit den Ergebnissen der Gespräche der beiden (vermutlichen) künftigen Koalitionspartner erhalten. Auch die Altersvorsorge kommt dort vor, und auch die bAV. Über den Grad der Konkretisierung kann man geteilter Meinung sein. Das Ganze firmiert unter verlassenen Füßen – oder so ähnlich.

Am Mittwoch Großkampftag in Erfurt (I):

Entscheide es noch einmal, Erfurt

Pascal Bazzazi

Euskirchen

7. März 2025

Erneut steht das Spannungsverhältnis zwischen 15er-Zuschuss und älterem Tarifvertrag vor dem höchsten deutschen Arbeitsgericht. Ein Arbeitgeber, der in beiden Vorinstanzen verloren hat, will sich damit nicht abfinden. Und mittlerweile gibt es Rechtssprechung, die seine Haltung stützen könnte.

bAV-Prax Advertorial, nur für professionelle Anleger – Innovative Ideen für ein strategisches Liquiditätsportfolio:

Die Treasury Herausforderungen meistern

Albrecht Bassewitz und Andreas Mittler

Frankfurt am Main

6. März 2025

Eine CLO ETF-Strategie, die ausschließlich aus AAA-gerateten CLO-Tranchen besteht, bietet institutionellen Investoren im Einsatz zur strategischen Liquiditätssteuerung eine attraktive Anlagealternative im aktuellen Marktumfeld. Besonders für Treasury-Abteilungen, die Sicherheit, Liquidität und attraktive Renditen suchen, stellen CLOs eine spannende Lösung dar. Andreas Mittler und Albrecht Bassewitz erläutern Funktions- und Einsatzweise der Strukturen.

Rentnergesellschaft im Bankensektor:

HAL 800 mit Buyout

Detlef Pohl

Berlin

5. März 2025

Dass Vedra Pensions die Pensionsverbindlichkeiten der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank übernimmt, war schon bekannt. Heute Morgen wurden nun weitere Details vermeldet, vor allem wer was macht und gemacht hat. Detlef Pohl fasst für PENSIONS●INDUSTRIES zusammen.

Die kommentierte Presseschau zur bAV:

Kassandra und der Rosenmontag

Pascal Bazzazi

Euskirchen

3. März 2025

Unregelmäßig freitags bringt PENSIONS●INDUSTRIES eine kommentierte Presseschau zur bAV. Heute: Die bAV hat ganz andere Probleme, zu den Hamburg-Wahlen muss man nicht viel sagen, die alte Tante und die ihr eigene DNA, zwei Präsidenten machen aus ihren Herzen keine Mördergruben, und der ewige Ranschmeißer ist immer der gleiche. Und: Katze geht doch noch.

Entspannung bei CSRD:

Der Bus kütt

Pascal Bazzazi

Köln

28. Februar 2025

Die europäische Kommission will nun offenbar ernsthaft etwas tun, was in dieser EU selten vorkommt: Komplexität und Bürokratie reduzieren. Auch für manche EbAV gibt es die erwartete Entlastung. Doch wie immer gilt: wo Licht ist, da ist auch Schatten.

Jahresabschluss 2024 der MetallRente:

An der Spree stabil

Pascal Bazzazi

Köln am Rhein

27. Februar 2024

Gestern Abend hat Deutschlands größtes deutsches Branchenversorgungswerk erste Zahlen für das abgelaufene Jahr vorgelegt. Grund zu jammern gibt es in Berlin offenbar nicht, im Gegenteil. Denn die Metaller legen weiter zu.

bAVPrax-Advertorial – Kommende Regulierung zu Pay Transparency & Pay Equity, Entgelttransparenz-RL vor der nationalen Umsetzung (III):

He worked hard for the Money … but she did no less!

Gregor Lötsch und Nele Becker

Wien; Wiesbaden

26. Februar 2025

Die EU-Entgelttransparenzrichtlinie stellt Unternehmen vor große Herausforderungen – bietet aber auch Chancen: einerseits Transparenz in den Vergütungsstrukturen schaffen, die Direktive erfüllen und Sanktionen vermeiden. Andererseits die Möglichkeit, strukturelle Unterschiede in den Gesamtvergütungspaketen herauszuarbeiten, sich damit auseinanderzusetzen und diese zielgerichtet zu gestalten. Idealerweise gelingt es den Unternehmen, von dem Aufwand, der im Zuge der Berichtspflichten notwendig ist, zu profitieren und ihre Arbeitgebermarke zu stärken, erläutern Nele Becker und Gregor Lötsch. Denn die Sache ist komplex.

SONDER-Presseschau zur bAV:

Kassandra und die bittersüße Symphonie

Pascal Bazzazi

Stockholm

24. Februar 2025

Die Pensions-Kröte hat schon Jahre vor der Wahl so oft und viel destruktiv geunkt und Kaffeesatzleserei betrieben, dann muss jetzt heute auch ein Kommentar zum Wahlausgang erfolgen: Von Abschieden, nur einem echten Sieger, Fun Facts am Rande, der AfD-Asymptote, einem Arbeitsminister-Tipp, dem Projekt BRSG 2.0, PENSIONS●INDUSTRIES goes AI … und danke für nichts!

Die kommentierte Presseschau zur bAV:

Kassandra und der letzte Tango in Berlin

Pascal Bazzazi

Kopenhagen

21. Februar 2025

Unregelmäßig freitags bringt PENSIONS●INDUSTRIES eine kommentierte Presseschau zur bAV. Heute off topic only: Zwischen Krieg und Frieden. Wer kein Genscher ist. Deutschland, dein gefährliches Spiel. Wehe, wenn sie sich wirklich nur um ihren Kram kümmern. Und vor allem: Für drei Protagonisten der deutschen Politik könnte die Musik am Sonntag aufspielen zum letzten Tanz.

BaFin & Co. agil:

Aufsichtsübersicht

Pascal Bazzazi

Kopenhagen

20. Februar

Auch zu Jahresbeginn hat es die Bonn-Frankfurter Anstalt nicht an ihrer üblichen Agilität fehlen lassen. Zeit für einen gesammelten Überblick: Über MaGO, CTPP, IKT, DORA, STS, ABCP, Private Debt im Stresstest und mehr … und ein Problem, das EbAV genauso trifft wie alle anderen auch.

bAVPrax-Advertorial:

Vom Feigenblatt der Freiwilligkeit und…

Sebastian Kiening

München

19. Februar 2025

… einem zwingend notwendigen Ende des Versteckspiels in der bAV. Die Bundestagswahl steht unmittelbar vor der Tür, und die Akteure der bAV warten gespannt, wie sich eine künftige Bundesregierung den Herausforderungen der absolut dringlichen weiteren Verbreitung der bAV annehmen wird. Sebastian Kiening zeigt ein bekanntes Dilemma, für dessen Auflösung nicht die Politik verantwortlich gemacht werden sollte.

Von Stuttgart nach München:

Direktzusage, RDV, Verzicht, Pensionsfonds, vGA?

Dr. Claudia Veh

München

17. Februar 2025

Ein Unternehmen ist in Schwierigkeiten, die beiden GGF versuchen zu retten, was zu retten ist, greifen in ihre Zusagen ein, strukturieren mit Hilfe des 3.66 um, scheitern am Ende doch, das Unternehmen geht also in die Insolvenz – und dann sieht der Betriebsprüfer auch noch eine vGA. Prompt geht die Sache vor Gericht, die Finanzverwaltung verliert, gibt aber nicht auf. Claudia Veh analysiert die Lage.

Die kommentierte Presseschau zur bAV:

Kassandra zwischen Krieg, Frieden und Logenplatz

Pascal Bazzazi

Köln

14. Februar 2024

Scholz und Habeck starten gemeinsam einen gewohnt klugen Rentenvorstoß, Merz übt sich schon wieder im Kassandra-Slang, das deutsche Arbeitsrecht zeigt sich von seiner amüsant-abstoßendsten Seite, Wärmepumpen explodieren nicht – und bitte verinnerlichen, was „m/w/d“ NICHT heißt!

Auftaktveranstaltung der Pensions-Akademie 2025 (I):

In the Year 2025

Pascal Bazzazi

Frankfurt am Main

13. Februar 2025

Turnusgemäß traf sich gestern in Frankfurt ein Ausschnitt des deutschen bAV-Parketts zur ersten Tagung der Pensions-Akademie in diesem noch jungen Jahr. Zu Beginn sprach der amtierende aba-Chef zu der Zuhörerschaft. Und anschließend sprach PENSIONS●INDUSTRIES mit ihm: über das, was umgehend angefasst werden sollte, was woanders hingehört, was den großen Wurf verhindert und wie ein solcher aussähe …

Vergangenen August in Erfurt (II):

All that Schweigen is Gold

Gregor Hellkamp

Düsseldorf

12. Januar 2025

Kann man schon von einer disponiblen Vorschrift abweichen, wenn man sie noch gar nicht kennt? Gar nicht kennen kann, weil sie erst eines fernen Tages Realität wird? Und kann man das auch dadurch, dass man gar nichts dazu festlegt? Ohne sich dessen überhaupt bewusst zu sein? Mit diesen Fragen hatte sich das höchste deutsche Arbeitsgericht vor einem halben Jahr zu beschäftigen – und argumentierte bei seiner Entscheidung sehr nuanciert, schlug aber auch ein paar handfest Pflöcke ein. Gregor Hellkamp analysiert das nun vorliegende Urteil, das bei einer anfangs einfach scheinenden, aber sich schnell als äußert komplex entpuppten Vorschrift für Klarheit sorgt.

Im Gespräch – Verka und PK DRK:

Menage à deux

Susanne Jungblut

München; Bonn; Berlin

11. Februar 2025

Lieber zu früh als zu spät, und damit eine Ausgliederung aus der Stärke heraus – das sagte man sich jüngst in Bonn und Berlin, als zwei Pensionseinrichtungen ein Zusammengehen vereinbarten. PENSIONS●INDUSTRIES-Autorin Susanne Jungblut – die an der Sache nicht ganz unbeteiligt ist – spricht mit den Verantwortlichen: über kritische Größe, Personalgewinnung, Regulatorik, Identifikation – und was bleibt, was geht, und was nie erwogen wurde …

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News der Spezialisten

BNP PARIBAS (1.7.25): BNP Paribas Cardif has finalised the Acquisition of AXA IM – this will enable BNP Paribas to create a leading European AM-Platform with over1.5 tn Euro AuM andto become the European Leader in long-term Savings Management for Insurers and PensionFunds with around 850 bn Euro – Ambition to become European Leader – new Platform withwide Range of traditional and alternative Assets, an expanded global Distribution Network, enhanced Innovation Capabilities, and a more comprehensive Offering in responsible Investment – will benefit from AXA IM Alts‘ Market Position and Expertise in Private Assets,Key Drivers of Future Growth for Institutional and Individual Clients, as well as AXA IM’s Know-how in long-term AM for Insurance and Retirement – Sandro Pierri, CEO of BNP Paribas AM, will lead the group’s AM-Activities, Marco Morelli, current Executive Chairman of AXA IM, will chair them…

FIDELITY (27.6.25): 19. Villa Mumm Konferenz am 18. September 2025 zur Welt der Kapitalmärkte und der bAV: Prof. Moritz Schularick, Präsident Kieler Instituts für Weltwirtschaft, zur wirtschaftspolitischen Lage in der Welt – FIL-Kapitalmarktexperte Carsten Roemheld zu deren Wirkung auf die Märkte sowie FIL-Fondsmanger Christian v. Engelbrechten mit dem Blick in den „Fidelity Maschinenraum“ – Praxisbeispiele bAV: Helge Kniepen von Lindt & Sprüngli zu dem neuen bAV-Model ein Jahr nach der Einführung sowie Christian Röhle von der Höchster Pensionskasse VVaG mit Statusupdate zum Sozialpartnermodell ZielrenteCHEMIE…

E & R (4.6.25): Payroll in Deutschland: Die größte (oft unterschätze) Herausforderung für internationale Unternehmen nach M&A – meist Best-of-Breed-Ansatz – Vorgabe idR: „muss leicht an unser konzernweites HR-System anbindbar sein“ – trivial, aber Teufel im Detail – oft dann Suche nach erfahrenem Anbieter, der deutsche Payroll kennt und mindestens eine ITSG-zertifizierte Abrechnungssoftware bereitstellt für Löhne, Gehälter und Pensions jeder Art abgerechnet werden können – Idealfall: bei Bedarf auch die Entgeltabrechnung als Business Process Outsourcing (BPO)…

PENSIONS-AKADEMIE (28.5.25): 10. Juli „Drei auf einen Streich“: Impact & Infrastruktur Fachtagung, Mitgliederversammlung, Sommerfest im Clubhaus der Rudergesellschaft Germania, Frankfurt – Agenda (Auszug): Infrastrukturpaket, Alternatives für AnlV-Investoren, Kommunale Energiewende, Infrastruktur und Impact, Erneuerbare Energiezellen … – Referenten (Auszug): Wiebke Merbeth, Michael Bommer Jan H. Grabbe, Christopher Fischer, Markus Madache, Christian Wolf, Tobias Bockholt, Markus Schuwerack, Susanne Dittrich, Moritz Isenmann, Andreas Ochsenkühn… – nur auf persönliche Einladung und für EbAV- und VV-Vertreter…

DWS (20.11.23): Q1 2025: DWS mit hohem Langfrist-Nettomittelaufkommen und mehrGewinn – bei Erträgen wie Konzernergebnis zweitbestes Quartalsergebnis – starke Zuflüsse in Q1 2025 bei langfristigen AuM Vermögen +11,7 Mrd. Euro – sehr starke Zuflüsse bei Passiv einschl. Xtrackers, auch in Active SQI und Active FI – einschl. Cash-Produkte und Advisory Services +19,9 Mrd. Euro (ATH) – Erträge in Q1 auf 753 Mio. Euro gestiegen (zum VJ-Q +15%) – auch Kosten leicht reduziert, aber CIR mit 62,2% auch – AuM ings. nun 1.010 Mrd. Euro – CEO Stefan Hoops: „Als Vermögens-verwalter setzen wir alles daran, Alpha zu generieren – für unsere Kunden und unsere Aktionäre“…

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SPEZIALISTEN

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LbAV-Spezialisten:

Aus Behörden, EbAV und Verbänden

PensionsEurope (16.6.25): Letter to the US Senate: Serious Concerns regarding Section 899 of the One Big Beautiful Bill Act – as major Institutional Investors in U.S. Economy, European Pension Funds allocate significant long-term Capital through U.S. Equities, Bonds,Infrastructure, Real Estate and PE – often via U.S.-based Asset Managers – Concerns 899 may have unintended Consequences – Pension Funds are not the Target and should not be the Casualty – we would have expected that European Pension Funds would not be targeted by 899 – would erode Retirement Income Security for Millions and could diminish the U.S. market’s Attractiveness as a Destination for long-term global Capital – Risk of Capital Outflows and higher U.S. borrowing Costs – Recommendations: explicit Carve-out for Pension Funds, clarify Portfolio Interest Exemption, postpone Implementation to 1.1.27…

KZVK-Dortmund (26.5.25): Neu nach Satzungsänderung: automatische Abfindung von Kleinstrenten, also auch ohne Antrag – Kleinstrente: monatliche Rente, die 1% der Bezugsgröße des § 18 SGB IV nicht übersteigt – zum 10. Juni sind das 37,45 Euro – Beispiel: 66jährige VB, monatliche Rente 37,45 Euro, gem. Faktorentabelle der KZVK-Satzung Multiplikation mit 146, d.h. 5.467,70 Euro einmalige Abfindung – Motive: weniger Verwaltungsaufwand, keine wiederkehrenden Mini-Überweisungen, geringere Kosten – ausgenommen von dem Automatismus bleiben Kleinstrenten für Waisen und Hinterbliebene sowie bei Erwerbsminderung…

GDV (26.5.25): GDV-Analyse: Ungewissheit über Lebenserwartung steigt – Tempo des Anstiegs schwerer vorherzusagen – Risiken beeinflussen Anstieg, Prognosen zunehmend unsicher – 6 Faktoren – Medizin: v.a. Forschung zur Verlangsamung oder Umkehrung der Alterung; Ansätze da, Durchbrüche stehen aus – ElderTech: Telemedizin, smarte Assistenzenund Apps, Einfluss auf Lebenserwartung unklar – Lifestyle: Rauchen. Übergewicht, Sport, Schlaf, bis zu 20 Jahre Unterschied möglich – Umwelt: Feinstaub, SO2, Ozon – Pandemien und Resistenzen: Risiko langfristig von antibiotika-resistenten Keimen – Klimawandel: fördertErreger; Wasser- und Nahrungsversorgung knapper…

PensionsEurope (11.4.25): Report „Decumulation in Focus: Understanding the Payout Phase“: Stiefermann: “As many Pension Systems in Europe shift from DB to DC and hybrid, more Risks are transferred to Individuals“ – „This requires careful Consideration from Policymakers, Employers, and Pension Administrators to ensure Participants will receive adequate Retirement Income and the Protection they need“ – fundamental Tension between ensuring stable, lifelong Income and providing the Flexibility many Retirees need, given that their Spending Patterns often fluctuate over Time or in Response to unexpected Expenses – Report contrasts socially oriented Systems with more liberal Systems that offer Individuals greater Choice, but also demand higher Levels of financial Literacy and Responsibility – „As often, there’s no one-size-fits-all Approach and no universal Solution“…

BaFin (6.3.25): BaFin setzt EIOPA-Vorgaben zu Pensionsdaten um – zum 5. März neue Allgemeinverfügung zur regelmäßigen Anforderung von Pensionsdaten durch EIOPA erlassen – Umsetzung der beschlossenen Änderungen zu den Daten, welche die nationalen Aufsichten über EbAV an EIOPA melden müssen – bisherige Allgemeinverfügung vom 30. September 2019, zuletzt geändert am 18. September 2020, wird aufgehoben mit Wirkung für Berichtszeiträume, die nach dem 31. Dezember 2024 beginnen…

BMAS (6.3.25): Renten steigen zum 1. Juli um 3,74% – bis 1. Juli gilt Haltelinie 48% – anpassungsrelevante Lohnentwicklung 3,69% – für Standardrente bei durchschnittlichem Verdienst und 45 Beitragsjahren bedeutet die Rentenanpassung Anstieg um 66,15 Euro im Monat…

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