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Menschen to mention (CXX):

Schnell. Hart. Berlin.

Pascal Bazzazi

Euskirchen

6. Februar 2026

In der Hauptstadt hat es eine durchaus überraschende Personalie gegeben, die auch den lokalen Boulevard erfasst und auf eine gewisse Konsequenz hindeutet. Aber nicht nur dort gibt es Parkett-Bewegung: Auch in München werden Weichen neu gestellt, zumindest vorläufig, und ein französischer Custodian befördert seine Deutschland-Chefin, ein ebenfalls französischer Asset Manager richtet eine neue Spitze für die Private Markets ein, und ein deutscher hat einen neuen Infra-Verantwortlichen.

Zwei Studien:

Großes Rad und Kreislauf first

Pascal Bazzazi

Berlin

23. Juni 2022

Wer in der LbAV-Leserschaft nochmal die Bestätigung sucht, auf einem Parkett zur arbeiten, das ein großen Rad dreht, ist hier heute richtig. Außerdem veröffentlicht ein Asset Manager Ergebnisse seines European ESG-ETF-Barometers. Dabei zeigt sich eine besondere Vorliebe deutscher Investoren.

bAV-Prax Advertorial – zwischen sinkenden Asset-Preisen und Liability-Gewinnen:

Should I hedge or should I go?

Wolfgang Murmann

Frankfurt am Main

22. Juni 2022

Die Jahre seit Ausbruch der Finanzkrise vor rund 15 Jahren waren für die deutsche bAV ambivalent. Vor allem gut gemanagte Versorgungswerke von DAX-Konzernen, basierend auf Direktzusage und CTA, konnten unter dem Strich profitieren. Nun jedoch stehen wir offenkundig vor einer neuen Lage. Wolfgang Murmann blickt zurück und nach vorn – und beantwortet eine Kardinalfrage.

In diesen Stunden in Berlin:

„Leinen los, Sozialpartnermodelle!“

Pascal Bazzazi

Berlin

21. Juni 2022

Wie angekündigt, findet in diesen Stunden der kleine Kongress des Eberbacher Kreises statt. Auf dem Podium das zuständige Ministerium, Tarifparteien, Fachleute sowie Kernbotschaften aus drei reifen Pensions-Ländern. LEITERbAV dokumentiert nur einige der Aussagen.

Das BMAS zu Perspektiven in der Altersversorgung:

„Es hat nicht an dem Gesetz gelegen“

Utta Kuckertz-Wockel

Köln am Rhein

20. Juni 2022

Auf der Jahrestagung der Gesellschaft der Versicherungsnehmenden Wirtschaft ging es jüngst auch um die bAV – denn vertreten war auch das BMAS. Utta Kuckertz-Wockel war dabei und dokumentiert für LEITERbAV die wichtigsten Aussagen des BMAS-Vertreters – rund um PEPP, Riester, Staatsfonds, komplexe Probleme und eine Gretchenfrage …

Öffentliche Anhörung am 20. Juni:

Bürokratie auf 42 Seiten

Klaus Stiefermann

Berlin

15. Juni 2022

Mit dem Nachweisgesetz droht deutschen Arbeitgebern neue Bürokratie. Diese kommt ausnahmsweise nicht aus Brüssel, sondern ist hausgemacht. Nun befasst sich der zuständige Bundestagsausschuss mit der Sache. Und die aba bringt sich ein – auch unaufgefordert.

Anpassung in der Inflation:

Nettolöhne oder VPI?

Pascal Bazzazi

Köln

14. Juni 2021

Die Inflation entwickelt sich langsam zum dem Überthema schlechthin – in Politik und Öffentlichkeit, im Alltag der Menschen, an den Kapitalmärkten – und im Pensionswesen natürlich auch. Das gilt in erster Line für die gesetzliche Pflicht zur Anpassung der Betriebsrenten. Doch hier gilt es für Arbeitgeber, ihre Optionen genau zu prüfen.

Rentnergesellschaft:

Startbahn 02

Pascal Bazzazi

Köln

13. Juni 2022

Werkzeuge des Outside Fudings und des De-Riskings gibt es mehrere. Ein Unternehmen, das wohl kaum jemand kennt, mit dem aber die meisten schon zu tun gehabt haben dürften, schreitet zur Tat und nutzt einen Weg, vom dem derzeit vermehrt die Rede ist. Es handelt sich damit um das zweite größere Projekt seiner Art, Volumen um die 300 Millionen Euro.

bAV-Prax Advertorial – Umfrage zu Ruhestand und seinen Werkzeugen:

Jeder dritte Berufstätige will …

Christof Quiring

Kronberg im Taunus

9. Juni 2022

… früher aufhören. Doch muss das auch finanziert werden. Hier setzen die Menschen auf unterschiedliche Strategien – und besonders Ältere auf die bAV. Doch geht es um mehr als nur die Rente. Arbeitgeber, die ihren Beschäftigten mehr Flexibilität im Umgang mit Lebens- und Arbeitszeit ermöglichen wollen, sollten sich das Zeitwertkonto genauer ansehen, erläutert Christof Quiring.

Pensions-Sicherungs-Verein:

Obacht bei der Umsetzung

Pascal Bazzazi

Köln; Euskirchen

8. Juni 2022

Heute in Köln, Mitgliederversammlung des PSV. Es ging um Höchstrechnungszins und Beiträge, schwierige Märkte, Schadenaufkommen und die Wirkung des Krieges. Zu Alarmismus besteht kein Anlass. Eine Mahnung der Kölner an den Gesetzgeber gab es gleichwohl.

aba-Jahrestagung 2022 (III):

Von Disziplin und Poison Pill …

Susanne Jungblut

München; Berlin

7. Juni 2022

… von Reputation, rechnerisch unendlicher Rendite und mehr: Ein Schwerpunkt auf der neulichen Tagung der Arbeitsgemeinschaft war das Thema Veräußerte Rentnergesellschaft. Die Referenten beleuchteten den Komplex aus der Perspektive von Beratung, Unternehmen und Insolvenzsicherung. LbAV-Autorin Susanne Jungblut war dabei.

Pensions in their Markets, short gesqueezed – Kurzinterviews auf LbAV:

Tektonik in der Taktik

Pascal Bazzazi

Köln; Frankfurt

3. Juni 2022

Die Kapitalmärkte waren für Pensions-Investoren bisher schon nicht einfach, doch seit einigen Monaten nehmen die Anforderungen weiter zu, und das dynamisch. Die Märkte sind ambivalent wie nie. Um dem Informationsbedarf gerecht zu werden, wird LEITERbAV künftig durch Kurzinterviews mit Asset Managern, Investment Consultants und Investoren jeweils kleine Ausschnitte der Märkte beleuchten. Heute: Mercers Olaf John über die Tektonik in der Taktik der Asset-Klassen.

Deutscher bAV-Preis 2022 verliehen:

Kleine und große Sieger

Pascal Bazzazi

Köln; Berlin

2. Juni 2022

Gestern in Berlin: Zum bereits neunten Mal wurden Unternehmen für ihre Versorgungswerke mit dem Deutschen bAV-Preis geehrt. Die Preisträger könnten mit Blick auf Größe und Geschäftsfelder unterschiedlicher kaum sein. Gemeinsam ist ihnen, dass sie die beiden gegenläufigen bAV-Herausforderungen der Zeit nicht schrecken.

bAV-Prax Advertorial – Nur für professionelle Anleger:

Stewardship in der Praxis: ExxonMobil

Lars Detlefs

Frankfurt am Main

1. Juni 2022

Über aktive Eigentümerschaft, Proxy-Wettbewerbe, die Rolle mancher Hedgefonds, teamorientierte Ansätze und mehr: Lars Detlefs erläutert nachhaltiges Investieren bei MFS anhand einer bemerkenswerten Fallstudie.

aba-Jahrestagung 2022 (II):

„Keine größeren Hindernisse in Sicht“

Pascal Bazzazi

Berlin; Stockholm

30. Mai 2022

Schnellen Schrittes scheinen die Chemie-Tarifvertragsparteien ihrem Sozialpartnermodell entgegenzustreben. Jedenfalls zeigten die Verantwortlichen neulich in Berlin auch in dieser Frage diejenige Form des konstruktiven Miteinanders, für die ihre Branche oft beneidet wird. Der Zeitplan ist ambitioniert, die Architektur soll offen sein. LbAV dokumentiert im schnellen Telegrammstil die wichtigsten Aussagen – und den einzigen Wunsch.

Kassandra – Die kommentierte Presseschau zur bAV:

Von Hasen und Bäten!

Pascal Bazzazi

Stockholm

27. Mai 2022

Unregelmäßig freitags bringt LEITERbAV eine kommentierte Presseschau zur bAV. Heute: Brückentags Kassandra – von Hasen und Bäten!

IDW und DAV zu rückgedeckten Versorgungszusagen:

Es gibt viel zu tun!

Stefanie Beyer und Thomas Hagemann

Frankfurt am Main; Düsseldorf

25. Mai 2022

Und es kann auch teuer werden: Das IDW hatte 2021 einen Rechnungslegungshinweis zur bilanziellen Abbildung rückgedeckter Zusagen veröffentlicht und damit unter anderem Fragen nach seiner Legitimation hierzu hervorgerufen. Nicht weniger wichtig ist jedoch die der Umsetzung, und diese hat jüngst die DAV beantwortet. Stefanie Beyer und Thomas Hagemann fassen die wichtigsten Erkenntnisse zusammen.

Von der Ertragssteuerbilanz zum Erwerbsfolgegewinn:

bAV bitte nicht behindern!

Michael Gerhard

Düsseldorf

22. Mai 2022

Dass das Planvermögen einer Zusage den Wert der Steuerrückstellung überschreitet, verwundert in diesen Jahren nicht. Wie damit bilanziell umzugehen ist, wenn ein neuer Arbeitgeber dieses Planvermögen übernimmt, mussten ein Unternehmen und die Finanzverwaltung von einem Finanzgericht entscheiden lassen, berichtet Michael Gerhard, und konstatiert Rechtsunsicherheit.

Kassandra – Die kommentierte Presseschau zur bAV:

Apocalypse Inflation now!

Pascal Bazzazi

Berlin

20. Mai 2022

Unregelmäßig freitags bringt LEITERbAV eine kommentierte Presseschau zur bAV. Heute: Frustpotential für Arbeitgeber, Deutschlands devote Naivität, harte britische Endzeit-Worte und mehr…

aba-Jahrestagung 2022 (I):

„Sie kriegen’s ja wieder“

Detlef Pohl

Berlin

19. Mai 2022

Neulich in Berlin: Wie stets standen bei der diesjährigen Jahrestagung auch Positionen der zuständigen Politik auf dem Programm. LbAV-Autor Detlef Pohl dokumentiert Statements und Debatte im schnellen LbAV-Stakkato: Von Schönrechnern, idealen Infra-Investoren, geschenktem Geld für alle und mehr … Außerdem: Das Parkett in Bewegung.

bAV-Prax Advertorial – Clean Energy-Infrastruktur:

Sauberer Antrieb

Dominik Meyer

Frankfurt am Main

18. Mai 2022

Die anspruchsvolle Asset-Klasse Infrastruktur ist in aller Munde, der Nachhaltigkeitstrend zu erneuerbaren Energien auch – aus ökologischen wie aus regulatorischen Gründen. Insofern verdient die Kombination aus beidem besondere Aufmerksamkeit. Doch was ist als Investor und Anbieter zu tun, um weiterhin von den Opportunitäten im Clean Energy-Infrastrukturmarkt zu profitieren? Dominik Meyer gibt Antworten anhand dreier Technologien.

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FAROS (17.3.25): Faros Investoren Summit 2026 am 17. September in Stuttgart: geopolitische Verschiebungen weiter in vollem Gange, innenpolitisch große Koalition unter Druck, weitere Landtagswahlen +++ Investoren weiter gut beraten, für alle Eventualitäten zu rüsten und (Geo-)Politik als feste Risikokomponente einzuplanen +++ Prof. Ulrike Malmendier zu den volkswirtschaftlichen Folgen der Zeitenwende +++ Prof. Jens Südekum zu Spagat aus Überalterung und überlasteten Sozialsystemen, klammer Kassen und Investitionsrückstau +++ Vorabend-Event mit Boris Palmer…

E & R (5.3.26): All-in-One Pension Service im Überblick +++ Pensionsverpflichtungen planbar finanzieren statt nur verwalten ++++ Kapitalanlage in Kooperation mit Flossbach von Storch +++ steuerbares Finanzierungssystem – mit klaren Kennzahlen, nachvollziehbarer Planung und revisionssicherer Dokumentation +++ vermeiden: unklare Entwicklung künftigerFinanzierung, Abhängigkeit von Marktschwankungen, fehlende Transparenz über Ausfinanzierungsgrad, Abstimmungs- und Verwaltungsaufwand, fehlende Entscheidungsgrundlagen für Gremien +++ EIN integrierter Ansatz für Struktur, Kapitalanlage und Verwaltung +++ All-in-One Pension Service verbindet erstmals zu einem Steuerungssystem: Verpflichtungen, Kapitalanlage, Organisation +++ Nutzen: Transparenz, Planbarkeit, Zahlungen nachvollziehbar steuerbar, Kapitalanlage orientiert an Verpflichtungen, nicht an kurzfristiger Performance, ein Ansprechpartner statt Koordination mehrerer Dienstleister, Revisionsfähigkeit und dokumentierte Einhaltung der Anlagerichtlinien…

E & R (29.1.26): Payroll-Software vs. Outsourcing: Was ist die bessere Lösung für dieEntgeltabrechnung? +++ Full Outsourcing, Teil-Outsourcing oder Hybridmodelle +++ Vorteile, Nachteile +++ warum Payroll-Entscheidungen heute kritischer sind als früher +++ Payroll steht unter Druck wie nie zuvor: Fachkräftemangel in HR und Entgeltabrechnung, steigende Komplexität durch Regulatorik, höhere Erwartungen an digitale Prozesse (Self-Service, Workflows, Datenqualität) hohe Risiken bei Fehlern (Nachzahlungen, Fristen, Unzufriedenheit) +++ Payroll ist eine der wenigen HR-Funktionen, die monatlich zuverlässig funktionieren muss – ohne Ausfall +++ Checkliste für die richtige Entscheidung…

Flossbach von Storch (15.12.25): Studie „Krisenanfälligkeit statt Stabilität“: im Maastricht-Vertrag Preisstabilität, Fiskaldisziplin, Verbot monetärer Staatsfinanzierung, Nichtbeistand, Verbot gemeinsamer Verschuldung verankert – Formulierungen des Vertrages haben Ermessensspielräume eröffnet, kurzfristige Rettungsmaßnahmen, mit Vertragsänderungen schrittweise Abkehr von den ursprünglich formulierten Regeln ermöglicht – Euro hat seit Einführung 42% Kaufkraft verloren – hochverschuldete Länder profitieren stärker – Eurosystem hat über QE, längerfristige Refinanzierungsgeschäfte, TARGET2 mindestens 3 Bio. Euro in seiner Bilanz angehäuft, für die Euroländer gemeinschaftlich haften – EU hat von Sanktionen keinen Gebrauch gemacht – durch EFSM, EFSF und ESM Nichtbeistands-Klausel umgangen und Grundlage für Haftungsvergemeinschaftung etabliert – durch Programme wie SURE und NGEU ist EU zu großem Emittenten gemeinschaftlicherAnleihen – Rückbesinnung auf glaubwürdige Regeln notwendig…

E & R (12.12.25): Warum am Einsatz von KI in der bAV-Verwaltung kein Weg vorbeiführt – was unbedingt zu beachten ist – Verschiebung und Ausweitung des EU AI Acts – geplanterArtikel 88c DSGVO Meilenstein für die Praxis – Essentials einer verantwortungsvollen KI-Einführung: Datenschutz und -sicherheit gewährleisten, DSGVO-Konformität, Datensparsamkeit, Sicherheitsarchitektur, Trennung von Trainings- und Echtdaten, Transparenz und Nachvollziehbarkeit sicherstellen, Erklärbarkeit der Modelle, Haftungsfragen klären, „Human-in-the-Loop“-Kontrolle, KI nicht als Ersatz-, sondern als Assistenzsystem begreifen…

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Deutscher Bundestag (24. März): AfD will bAV mit Fondsmodell: AfD-Fraktion strebt bAV-Reform durch digitales Standardfondsmodell an (Antrag 21/4834) +++ Bundesregierung aufgefordert, einen bAV-Gesetzentwurf einzubringen +++ Kernstück: staatlich regulierter und überwachter professioneller „Anlagefonds höchster Güteklasse“ unter BaFin-Aufsicht +++sichere, chancenorientierte Anlage, die bei ausreichender Größe mit Verwaltungskosten von unter 0,5% p.a. auskommt +++ Beispiele Schweden und UK +++ Vorteile marktwirtschaftlicher Kapitalanlage und Sicherheit staatlicher Kontrolle +++ Verbreitung gegenwärtiger bAV sei unzureichend, Rentenlücke könne dadurch nicht geschlossen werden +++ für mehrVerbreitung müsse neues Konzept für Arbeitnehmer wie -geber attraktiver gemacht werden…

Deutscher Bundestag (16. März): Anhörung – Kostenhöhe bei der Altersvorsorgereform umstritten – geplante Reform von Finanzwirtschaft grundsätzlich begrüßt, von Verbraucherschützern und Gewerkschaften dagegen kritisiert – besonders umstritten in der öffentlichen Anhörung des Finanzausschusses geplanterDeckel für die Kosten – während die Kreditwirtschaft warb, Kostendeckel von 1,5% für Standardprodukte ganz aufzuheben, weil der Wettbewerb für niedrige Kosten sorgen werde, war dem vzbv der geplante Deckel viel zu hoch…

BVK (15.1.26): BVK schließt 2025 erneut mit guter Performance ab – nach vorläufigen Zahlen kapitalgewichtete Nettoverzinsung 2025 rund 3,4% – faktisch auf VJ-Niveau – CEO Axel Uttenreuther „Wir liefern, was wir versprochen haben – konstante und robuste Erträge. Zugleich gehen wir die bekannten wirtschaftlichen Herausforderungen einzelner US-Immobilieninvestments konsequent an. Hierfür haben wir bereits im vergangenen Jahr ein umfassendes Maßnahmenprogramm angekündigt. Auch wenn derzeit in der Öffentlichkeit zum Teil versucht wird, ein anderes Bild zu zeichnen: Die Altersvorsorge unserer Versicherten ist und bleibt sicher“ – BVK will u.a. die bereits eingesetzten Investment-, Risikomanagement- und Compliance-Prozesse im laufenden Jahr weiter optimieren…

Insurance Europe (25.11.25): „2025 Pension Survey“: Europe’s pension gap persists as new survey shows four in ten still not saving – 41% of Europeans still not contributing to supplementary pension schemes, underscoring the need for targeted policy action, advice, and frameworks that support long-term, secure retirement saving – survey covering 12.700 respondents from 12 markets (e.g. Germany) – confirms that growing share of people recognise importance of saving, but financial pressures, information gaps, and behavioural factors are still preventing many from action – women, unemployed people, and non-standard workers remain disproportionately affected – Insurance Europe calls on policymakers to build on these insights, as they advance the SIU and review of the PEPP framework…

EIOPA (18.11.25): DORA: In accordance with Article 31(9) of the Digital Operational Resilience Act, the list of designated critical ICT third-party service providers at Union level (in alphabetic order) is the following …

Deutscher Bundestag (18.11.25): AfD-Antrag fordert ETF-Sparplan – „Zusätzliche kapitalgedeckte Elemente können Altersvorsorge sinnvoll ergänzen. Wertpapierbasierte Vorsorge erfordert zwar langfristigen Anlagehorizont, ermöglicht aber, Risiken abzufedern und bei überschaubarem Mitteleinsatz Zinseszinseffekt wirksam zu nutzen“ – bestehende Instrumente der dritten Säule wie Riester, Rürup in Praxis vielfach unzureichend, da häufig hohe Kosten, geringe Renditen, mangelnde Transparenz – regelmäßiges ETF-Sparen als breit, flexibel, kostengünstig etabliert – Fraktion fordert u.a., zertifizierbare Form samtPfändungsschutz, Verwertungsausschluss und Nichtbeleihbarkeit zuzulassen – außerdem Einrichtung staatlich verwalteter/regulierter Fonds als zusätzliche Anlageoption für private AV zu prüfen…

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