News der Spezialisten

Flossbach von Storch (15. Dezember): Studie „Krisenanfälligkeit statt Stabilität“: im Maastricht-Vertrag Preisstabilität, Fiskaldisziplin, Verbot monetärer Staatsfinanzierung, Nichtbeistand, Verbot gemeinsamer Verschuldung verankert – Formulierungen des Vertrages haben Ermessensspielräume eröffnet, kurzfristige Rettungsmaßnahmen, mit Vertragsänderungen schrittweise Abkehr von den ursprünglich formulierten Regeln ermöglicht – Euro hat seit Einführung 42% Kaufkraft verloren – hochverschuldete Länder profitieren stärker – Eurosystem hat über QE, längerfristige Refinanzierungsgeschäfte, TARGET2 mindestens 3 Bio. Euro in seiner Bilanz angehäuft, für die Euroländer gemeinschaftlich haften – EU hat von Sanktionen keinen Gebrauch gemacht – durch EFSM, EFSF und ESM Nichtbeistands-Klausel umgangen und Grundlage für Haftungsvergemeinschaftung etabliert – durch Programme wie SURE und NGEU ist EU zu großem Emittenten gemeinschaftlicherAnleihen – Rückbesinnung auf glaubwürdige Regeln notwendig…

E & R (12.12.25): Warum am Einsatz von KI in der bAV-Verwaltung kein Weg vorbeiführt – was unbedingt zu beachten ist – Verschiebung und Ausweitung des EU AI Acts – geplanterArtikel 88c DSGVO Meilenstein für die Praxis – Essentials einer verantwortungsvollen KI-Einführung: Datenschutz und -sicherheit gewährleisten, DSGVO-Konformität, Datensparsamkeit, Sicherheitsarchitektur, Trennung von Trainings- und Echtdaten, Transparenz und Nachvollziehbarkeit sicherstellen, Erklärbarkeit der Modelle, Haftungsfragen klären, „Human-in-the-Loop“-Kontrolle, KI nicht als Ersatz-, sondern als Assistenzsystem begreifen…

PENSIONS-AKADEMIE (11.12.25): Jahresauftaktveranstaltung bAV am 5.2.2026: Ausblick auf die bAV-Agenda 2026, aktuelle Studienergebnisse zur jungen Generation sowie Impulse zu Sozialpartnermodellen und transparenter bAV-Kommunikation – Podiumsdiskussion mit Fachleuten aus Verbänden, Wissenschaft und Praxis mit Schwerpunkt „bAV und Jugend“ – Kapitalanlage, Regulierung und Markttrends: Portfolio-Monitoring, Aufsicht, Bond- und EM-Perspektiven, Faktor- und Kreditanalyse, Bewertung von Immobilien-Resilienz viaauditierbarer KI – Get-together…

WTW (10.12.25): Deutscher bAV-Preis 2025 – Bewerbungsfrist verlängert: bis zum 14. Januar 2026 können sich Unternehmen mit zukunftsweisenden bAV-Modellen in den Bereichen Plangestaltung, Finanz- und Risikomanagement, Administration und Kommunikation um die begehrte Auszeichnung bewerben – Preisverleihung am 17. März 2026 in Berlin…

FAROS (9.12.25): Faros wird österreichischen Markt künftig aktiv entwickeln und ausbauen –Eröffnung eigener Zweigstelle – Leitung übernimmt Michael Illsinger, seit mehr als drei Jahrzehnten im institutionellen Asset Management in Österreich tätig – Ziel: österreichische Investoren künftig noch näher und umfassender zu unterstützen – Illsinger: „Österreichischer Markt zeichnet sich durch anspruchsvolle institutionelle Investoren aus, die nachhaltige und unabhängige Expertise schätzen“ – mit der neuen Präsenz setzt Faros strategisch bedeutenden Schritt zur weiteren Stärkung seiner Marktposition im deutschsprachigen Raum…

Union Investment (4.12.25): Union Investment legt mit „Infrastruktur-Invest 3“ weiteren Infrastrukturf-Dachonds für institutionelle Investoren auf – 232 Mio. Euro eingeworben – Kooperation mit Mercer Alternatives AG – Artikel 8 SFDR mit PAI – Aufbau eines breit über Länder und Sektoren diversifizierten Infra-Portfolios – bereits der dritte in der globalen Infrastruktur-Invest-Reihe von Mercer und Union und der insg. vierte Infrastrukturfonds von Union für Institutionelle – Infrastruktur-Invest 3 unternimmt Primär-, Sekundär- und Co-Investments – digitale Infrastruktur über die Kreislauf-, Abfall- und Wasserwirtschaft bis Transport, bspw. Schulen, Krankenhäuser, Kraftwerke, Stromversorgung, Recycling, Straße und Schiene sowie Glasfaser und Rechenzentren – Brownfield im Fokus, Schwerpunkt Europa und Nordamerika unter Beimischung u.a. in Asien – Laufzeit 14 Jahre zzgl. zweimaligerVerlängerungsoption von je einem Jahr…

LONGIAL (28.10.24): Jahresabschluss 2025 – aktuelle Bewertungskriterien für Pensionsverpflichtungen im Überblick – 253-HGB-Zins: zum 31.12.2025 laut Longial-Prognose 2,06% (10J) bzw. 2,21% (7J) – damit 10J- weiter unter 7J-Schnitt – trotz Umkehrung in den letzten 2 Jahren weiter beide Bewertungen verpflichtend, obwohl keine Ausschüttungssperre vorliegen kann. 10J-Schnitt wird zum VJ weiter steigen (Ende 2024: 1,90%), ergo im JA erneut erfolgswirksame Effekte – für Mischbestände gem. IAS 19 empfiehlt Longial aktuell 3,90% zum 31.12., d.h. +55BP mit signifikanten versicherungsmathematischen Gewinnen, erfolgsneutral via OCI in EK zu buchen (allerdings noch nicht final, erfahrungsgemäß noch Zins-Veränderungen bis Jahresende) – Inflation und Anpassungen: Longial-Experte Phillip Schriever empfiehlt Rententrends in Höhe des mittelfristigen EZB-Inflationsziels von 2,0% – aufgrund wieder niedrigerer Inflation kann auf Ansatz eines Anpassungsstaus in vielen Fällen verzichtet werden – BBG (seit 1.1. einheitlich für Gesamt-D) steigt stark – erhebliche Wirkung auf Zusagen mit gespaltener Planformel, teils deutliche Entlastung…

BERENBERG (3.11.25): Volkswirtschaft Catch Up Felix Schmidt: Rentensystem am Entgleisen – Deutschland muss Zukunftsweichen stellen – bis 2050 nur noch ca. zwei Zahlerpro Rentner – 2025 Rentenausgaben einschl. GKV knapp 400 Mrd. Euro; in vier Jahren wohl ca. 475 Mrd. Euro, getragen durch Beitragssatz 18,6% und Steuerzuschüsse mit 123 Mrd. Euro als größtem Haushaltsposten, Tendenz steigend – um Kollaps zu vermeiden, umfassende Reformen vonnöten – Frauenerwerbstätigkeit steigern oder mehr Migration in den Arbeitsmarkt: hilfreich, aber nicht ausreichend – ganzes Bündel an Maßnahmen schnell nötig, um Ruder noch herumzureißen – fundamentaler Baustein: Lebensarbeitszeit an -erwartung zu koppeln, um gleichzeitig die Einnahmen- wie Ausgabenseite zu stärken – Rentensteigerungen in der Zukunft zu dämpfen durch Anpassungen nicht an Lohnentwicklung, sondern Inflation – Ausweitung der Mütterrente und Aussetzen des Nachhaltigkeitsfaktors sind Schritte in die falsche Richtung – Reform des Rentensystems eine der dringendsten Baustellen in der Bundesrepublik…

PENSIONS-AKADEMIE (15.10.25): 4. November 10.00 Uhr in Frankfurt: Senior Round Table für EbAV und bVW und Unternehmen: nachhaltige und rechtssichere Lösung für bestehende Pensionsverpflichtungen mit Blick auf Bilanz, Governance und Mitarbeiterinteressen – Rolle von Buy-out-Modellen, Rentnergesellschaften und internationale Ansätzen – leistungsorientierte Pensionen für Unternehmen als zunehmende Herausforderung, De-Risking-Instrumente in Deutschland und deren Grenzen – internationale Ansätze aus UK, USA, Can sowie Übertragbarkeit auf den deutschen Markt – Umsetzung eines „Pension Buy-out made in Germany“ mit Fokus auf rechtliche, bilanzielle und kommunikative Aspekte…

PENSIONS-AKADEMIE (15.10.25): 4. November 10.00 Uhr in Frankfurt: DORA-Praxisseminar mit Blick auf die DORA-Prüfung für EbAV, bVW und Unternehmen: Prüfungsprozess und -ablauf, Gestaltung von Prüfungsvorbereitung, -durchführung und -nachbereitung, Orga, Beteiligte, Verantwortlichkeiten und Rollen, Dokumentation und Vorbereitung prüfungsrelevanter Unterlagen, Kommunikation im eigenen Haus und ggü. Prüfern/Aufsicht, inhaltliche Strukturierung sämtlicher DORA-Umsetzungsanforderungen, Self-Assessment DORA-Umsetzung der jeweiligen PK, häufig beobachtete und typische DORA-Prüfungsanmerkungen – außerdem Praxisbeispiele zu DORA-Anforderungen – interaktivesSeminar mit Diskussionsmöglichkeiten, gleichzeitig Nachweis zur Weiterbildung bzgl. der DORA-Anforderungen für Leitungspersonal…

HEUBECK (14.10.25): Pensionen im Jahresabschluss: Besonderheiten und Neuerungen zum 31.12.2025 – HGB: Deutlicher Zinsanstieg auf über 2,0% – Unterschiedsbetrag nach § 253 HGB weiter angabepflichtig – keine Änderung der Zinskonzeption in Sicht – IFRS/US-GAAP: Anstieg auf knapp unterhalb von 4,0% – Inflation knapp über EZB-Ziel mit Wirkung auf Renten- und Gehaltstrend – SV-Rechengrößen 2026: starker Anstieg setzt sich fort, BBG wird sechsstellig – Absenkung der KSt: Wirkung auf latente Steuern…

FAROS (9.10.25): Altersversorgungswerk der Zahnärzte Sachsen-Anhalt neuer Faros-Mandant – Faros unterstützt das Versorgungswerk bei der Entwicklung der Anlagestrategie, der verschiedenen Asset-Klassen sowie im operativen Kapitalanlage-Management – Uwe Rieken, CEO der Faros Fiduciary Management: „Mit unserer Expertise wollen wir beitragen, die Kapitalanlage nachhaltig zu sichern und weiterzuentwickeln. Das Mandat bestätigt, dass unser vollumfänglicher Beratungsansatz im Sinne des Fiduciary Management auf große Nachfrage stößt“…

WTW (1.10.25): 10 Jahre WTW-Dachfonds „Robust“ und „Dynamik“ – 1,5 Mrd. Euro AuM – jüngst strategisch auf Zugang zu Private Markets neu ausgerichtet (bis zu 20%) – Benjamin Carreras Painter, Director WTW Investments: „Robuste Asset Allokation, langfristige Erfolgsbilanz, hohe Skalierbarkeit und nun auch Zugang zu Anlagechancen, die lange nur wenigen Investoren vorbehalten waren“ – „Robust“ und „Dynamik“ bilden Basis einer Investmentlösung für kleinere EbAV als auch für große Investoren – mit individueller Beratung im Rahmen einer ALM-Studie – via WTW Private Equity Access Fund (PEAF) erhalten auch kleinere EbAV Zugang zu Private Equity ohne die sonst übliche doppelte Gebührenbelastung klassischer Dachfondsstrukturen …

LURSE (26.9.25): 28. Oktober: „Globale Pensions- und Benefits Konferenz 2025“ in Oberursel bei Frankfurt – englischsprachige Konferenz für Experten – Fokus v.a.: Globales Benefits/Wellbeing Management und Governance bei Siemens Heathineers und Boehringer Ingelheim; nachhaltiges Kapitalanlagen-Management bei Vodafone; Implikationen der EU Pay Transparency Directive auf Pensions; globaler politischer und volkswirtschaftlicher Ausblick – Sprecher aus Unternehmenspraxis und Finanzwelt teilen Expertise und Erfahrungen – Redner u.a Holger Hahn (Boehringer Ingelheim), Stefan Prey (Vodafone), Karin Steinhauser (Siemens Healthcare), Carsten Roemheld (Fidelity), Paul Schulz (Lurse) – Hahn: „Global Benefit Guidelines establish global Standards while allowing regional Adaptation to address cultural, legal, and market-specific Differences”…

BERENBERG (22.9.25): Megatrends – Update der strukturellen Wachstumstreiber – Mega- bzw. strukturelle Wachstumstrends zentraler Bestandteil unseres Bottom-up-Ansatzes – wesentliche Voraussetzung, um langfristig gute Performance zu erzielen – Anpassung der Frameworks, da sich zentrale Megatrends gewandelt haben – KI wird eigener Subtrend innerhalb von Techceleration – Neuordnung der globalen Industrielandschaft – von „Green Revolution“ in „Industrial Revolution” – folgende Subtreiber der Industriellen Revolution: 1. Regierungspolitik & Geopolitik, fiskal und industriell: Infrastruktur, Verteidigung, Nearshoring / Reshoring von Lieferketten und strategischer Autonomie – 2. Zukunft der Energie & knappe Ressourcen: Globaler Energiebedarf & Wandel der Energienachfrage (EV, Batterien, Stromnetze, Speichertechnologien), Wandel im Energiemix (Gas, Solar, Wind, Nuklear), Knappheit kritischer Ressourcen (Edelmetalle, Wasser, Abfallwirtschaft) – 3. Automatisierung & Robotik, Industrieautomation & Digitale Fabriken (Smart Manufacturing, Prozessoptimierung), Robotik (Logistik, industrielle Fertigung)…

FIDELITY (11.9.25): Webinar „Erfolgreiche Fidelity-US Strategien jetzt auch für deutsche Anleger“ am Dienstag, 16. September, 11:00 Uhr – Fidelity bringt zwei erfolgreiche Strategien, die bisher nur US-Kunden zur Verfügung standen, auf den deutschen Markt – eine dynamische US-Large-Cap Strategie mit Fokus auf Wachstumswerte sowie eine auf US Smaller Companies…

WTW (9.9.25): WTW-Rentnergesellschaft zum 1. Juli 2025 gestartet – vollständige und rechtssichere Auslagerung von Pensionsverpflichtungen – attraktive Kapitalanlage oder alternativ innovative Rückdeckung in Zusammenarbeit mit Munich Re – effiziente, zukunftsfähige Buyout Solution für die wachsenden bAV-Anforderungen – Hanne Borst: „Die WTW Pensions Holding agiert als unabhängiger Risikoträger für die ausgelagerten Pensionsverpflichtungen. Gesellschafterin der RG ist eine rechtsfähige deutsche Stiftung“ – Johannes Heiniz: „Hoher Ausfinanzierungsgrad und aktuelle Kapitalmarktbedingungen begünstigen Buyout derzeit besonders“ – WTW nutzt Governance-Struktur der bestehenden Fundingplattform, die bislang aus UK, Gruppen-CTA und Pensionsfonds besteht…

DLA PIPER (4.9.25):DLA Piper berät AWO Unterfranken bei der Verhandlung eines Tarifvertrags zur rBZ-Einführung – federführend Counsel Jörn Manhart sowie Partner Christian v. Buddenbrock, beide Arbeitsrecht/Pensions bei DLA Piper in Düsseldorf…

WTW (2.9.25): Deutsche Telekom setzt weiter auf WTW für bAV-Admin – langjähriger Auftrag umfasst bAV-Admin für ca. 85.000 aktive und 50.000 ehem. MA – Fortsetzung der bereits mehr als 20 Jahre währenden Zusammenarbeit – WTW hat komplex gewachsene Versorgungslandschaft in mehreren Schritten in die Verwaltung übernommen – tarifliche, außertarifliche und leitende MA-Gruppen – Reiner Schwinger, Zentraleuropa-Chef von WTW: „Die bAV der Telekom begleite ich seit vielen Jahren. Mit den verschiedenen Versorgungssystemen, wie dem Kapitalkontenplan, der Versorgungsanstalt der Deutschen Post (VAP) oder der Flexiblen Benefits Lösung, gehört es zu einem der komplexesten Projekte im deutschen bAV-Markt“…

E & R (1.9.25): Digitale Transformation im HR-Bereich: Mit KI in eine neue Ära starten – Arbeitswelt verändert sich rasant – KI eröffnet völlig neue Möglichkeiten für Personalabteilungen und EbAV – Prozesse werden effizienter, Entscheidungen datenbasiert und Mitarbeitererlebnisse individueller – doch wie gelingt der Einstieg in die digitale HR-Zukunft – sicher, strategisch und praxisnah? Kostenloses Whitepaper: wie KI-Technologien die Personalarbeit revolutionieren, wie Unternehmen und EbAV bestehende Systeme vorbereiten, um KI-Funktionen zu integrieren, welche technologischen Lösungen sich besonders eignen und wie Unternehmen den Wandel erfolgreich vorbereiten und gestalten können…

BNP PARIBAS (1.7.25): BNP Paribas Cardif has finalised the Acquisition of AXA IM – this will enable BNP Paribas to create a leading European AM-Platform with over1.5 tn Euro AuM andto become the European Leader in long-term Savings Management for Insurers and PensionFunds with around 850 bn Euro – Ambition to become European Leader – new Platform withwide Range of traditional and alternative Assets, an expanded global Distribution Network, enhanced Innovation Capabilities, and a more comprehensive Offering in responsible Investment – will benefit from AXA IM Alts‘ Market Position and Expertise in Private Assets,Key Drivers of Future Growth for Institutional and Individual Clients, as well as AXA IM’s Know-how in long-term AM for Insurance and Retirement – Sandro Pierri, CEO of BNP Paribas AM, will lead the group’s AM-Activities, Marco Morelli, current Executive Chairman of AXA IM, will chair them…

FIDELITY (27.6.25): 19. Villa Mumm Konferenz am 18. September 2025 zur Welt der Kapitalmärkte und der bAV: Prof. Moritz Schularick, Präsident Kieler Instituts für Weltwirtschaft, zur wirtschaftspolitischen Lage in der Welt – FIL-Kapitalmarktexperte Carsten Roemheld zu deren Wirkung auf die Märkte sowie FIL-Fondsmanger Christian v. Engelbrechten mit dem Blick in den „Fidelity Maschinenraum“ – Praxisbeispiele bAV: Helge Kniepen von Lindt & Sprüngli zu dem neuen bAV-Model ein Jahr nach der Einführung sowie Christian Röhle von der Höchster Pensionskasse VVaG mit Statusupdate zum Sozialpartnermodell ZielrenteCHEMIE…

E & R (4.6.25): Payroll in Deutschland: Die größte (oft unterschätze) Herausforderung für internationale Unternehmen nach M&A – meist Best-of-Breed-Ansatz – Vorgabe idR: „muss leicht an unser konzernweites HR-System anbindbar sein“ – trivial, aber Teufel im Detail – oft dann Suche nach erfahrenem Anbieter, der deutsche Payroll kennt und mindestens eine ITSG-zertifizierte Abrechnungssoftware bereitstellt für Löhne, Gehälter und Pensions jeder Art abgerechnet werden können – Idealfall: bei Bedarf auch die Entgeltabrechnung als Business Process Outsourcing (BPO)…

PENSIONS-AKADEMIE (28.5.25): 10. Juli „Drei auf einen Streich“: Impact & Infrastruktur Fachtagung, Mitgliederversammlung, Sommerfest im Clubhaus der Rudergesellschaft Germania, Frankfurt – Agenda (Auszug): Infrastrukturpaket, Alternatives für AnlV-Investoren, Kommunale Energiewende, Infrastruktur und Impact, Erneuerbare Energiezellen … – Referenten (Auszug): Wiebke Merbeth, Michael Bommer Jan H. Grabbe, Christopher Fischer, Markus Madache, Christian Wolf, Tobias Bockholt, Markus Schuwerack, Susanne Dittrich, Moritz Isenmann, Andreas Ochsenkühn… – nur auf persönliche Einladung und für EbAV- und VV-Vertreter…

DWS (20.11.23): Q1 2025: DWS mit hohem Langfrist-Nettomittelaufkommen und mehrGewinn – bei Erträgen wie Konzernergebnis zweitbestes Quartalsergebnis – starke Zuflüsse in Q1 2025 bei langfristigen AuM Vermögen +11,7 Mrd. Euro – sehr starke Zuflüsse bei Passiv einschl. Xtrackers, auch in Active SQI und Active FI – einschl. Cash-Produkte und Advisory Services +19,9 Mrd. Euro (ATH) – Erträge in Q1 auf 753 Mio. Euro gestiegen (zum VJ-Q +15%) – auch Kosten leicht reduziert, aber CIR mit 62,2% auch – AuM ings. nun 1.010 Mrd. Euro – CEO Stefan Hoops: „Als Vermögens-verwalter setzen wir alles daran, Alpha zu generieren – für unsere Kunden und unsere Aktionäre“…

PENSIONS-AKADEMIE (9.4.25): Bewerbung um den Deutschen ESG Pensions Award startet – Award wird in diesem Jahr bereits zum sechsten Mal verliehen – feierliche Verleihung am 10. Juli im Rahmen der Impact & Infrastruktur Fachtagung mit anschließendem Sommerfest der Pensions-Akademie, anlässlich deren zehnjährigen Bestehens…

HEUBECK (14.3.25): Von den gesetzlichen Regelungen zur Entgeltumwandlung einschl. desAnspruchs auf Arbeitgeberzuschuss gem. § 1a I 1a BetrAVG kann in Tarifverträgen abgewichen werden – gilt auch für Alt-Verträge von vor dem BRSG – BAG-Urteil: Selbst„Nichtregelung“ eines Zuschusses kann gesetzlichen Anspruch ausschließen – einschlägig für alle Arbeitgeber, die Entgeltumwandlung gem. tarifvertraglichen Regelungen durchführen, auch wenn Nichttarifgebundene die Anwendung vereinbart haben – wohl nicht ausreichend, wenn Tarifverträge lediglich Umwandlung von auf Tarifvertrag beruhenden Entgeltansprüchen überhaupt erst zulassen – wurde bisher angesichts der ungeklärten rechtlichen Situation bereits Zuschuss gezahlt, sollte weiteres Vorgehensweise analysiert werden…

DNB (18.2.25): Mehr als nur hohe Zinsen? Die wachsende Bedeutung von Nordic HY: globale Wirtschaft von Unsicherheiten geprägt, doch nordische Region bleibt eine der widerstandsfähigsten in Europa – starke wirtschaftliche Performance der Nordics zeigt sich auch in den HY-Märkten – Emissionsvolumina über Jahre stetig gewachsen, insb. in SWE – Marktvolumen etwa 90 Mrd. Euro – Spread zum europäischen HY idR zwischen 100 und 200 BP – Korrelation mit anderen Benchmarks bei ca. 0,5 bis 0,6 – Nordic HY kann Diversifikation ins Portfolio bringen – relativ kurze Laufzeit der Emissionen – v.a. in NOK und SEK meist Floating Rates – aktuelle Ausfallraten aktuell ca. 4%, v.a. im Immobiliensektor – allerdings viele der betroffenen Unternehmen durch solide Sicherheiten abgesichert, hohe Rückgewinnungsrate – aber: Ratings fehlen oft, für nicht-lokale Investoren weniger transparent…

WTW (24.2.25): Altersversorgung nach der BTW – Entwurf des BRSG II sollte schnell umgesetzt werden – reicht für nachhaltige bAV-Stärkung jedoch nicht aus – wichtige Aspekte zur weiteren Verbreitung der bAV: betriebliches Opting out – Absenkung der Garantievorgabe bei der BZML auf 60-80% für renditestärkerer bAV-Systeme sowie zur Gleichbehandlung der bAV zu kommender garantiereduzierter, staatlich zulagengeförderter pAV – höhereAbfindungsgrenzen für Kleinanwartschaften im BetrAVG ohne Einzahlungsvorgabe der erhöhten Abfindungen in die gRV – Weiterführungsoption für nicht-versicherungsförmige Pensionsfonds bei Insolvenz eines Trägers – praktisch handhabbare und rechtssicher anwendbare Alternative zur Rentenanpassung an die jeweilige Inflation auch für Bestandszusagen…

DNB (18.2.25): Nordische Small Caps: Von der Outperformance zur Unterbewertung – eine Investitionschance? Nordische Länder SWE, NOR, DK FIN traditionell wirtschaftlich stabil mit hoher Innovationskraft, soliden Staatsfinanzen und starker Digitalisierung – während große Werte wie Novo Nordisk, Volvo oder Equinor weiter im Fokus internationaler Investoren stehen, sind die historischen Outperformer Small Caps Nordic zuletzt unter Druck geraten, v.a. wegen variabler Zinssätze – Blatt könnte sich nun wenden, ZB haben mit Zinssenkungen begonnen – Konsum,Tech, Digitalisierung…

AON (11.2.25): Ab sofort verfügbar: die Aon Employee Sentiment Study 2025 – Arbeitswelt ändert sich weiter schnell, Wettbewerb um Talente nimmt stetig zu, Technologien wie KI im kommen – für Unternehmen wird 2025 entscheidend sein – Führungskräfte zunehmend konfrontiert mit veränderten Mitarbeitererwartungen, steigender Nachfrage nach Flexibilität sowie komplexen regulatorischen und wirtschaftlichen Umfeld – Aon Employee Sentiment Study 2025 bietet datenbasierte Einblicke und umsetzbare Strategien, um die Bedürfnisse derBelegschaft besser zu verstehen un das gesamte Potential Ihrer Mitarbeitenden entfalten – basierend auf globaler Umfrage von über 9.000 Beschäftigten von 18 bis 64 Jahren – vollständigen Report hier…

FAROS (10.2.25): FAROS Verwahrstellen und KVG Summit 2025, 20. Februar 2025 im Stadthaus Frankfurt, auf der Agenda u.a.: Entwicklung des Administrationsmarktes im Zusammenspiel von Verwahrstellen, KVGen und Investoren – Transformation des Finanzwesens durch Digitale Assets – ELTIF und seine Herausforderungen an die Service-KVG – Optimale Integration von Daten aus dem Asset Management in die VWST Prozesse – Quo vadis? Asset Servicing in Lux, D und CH im Spannungsfeld von Regulierung, Innovation und Effizienz – Best Practice Verwahrstellenauswahl: Der FAROS-Prozess und seine Stakeholder – Flexibilität und Transparenz: Schlüsselanforderungen an eine Master-KVG im aktuellen Umfeld – Verwahrstellen: Anforderungen von Investoren und aktuelles Marktgeschehen…

ENERGY INFRASTRUCTURE PARTNERS (5.2.25): 15-min-Broadcast „Three Trends for 2025: The Year Ahead in Energy Infrastructure“, online am Mittwoch, 12. Feb, 09:00 – 09:15 MEZ: From the US and Mexico to Japan and UK, last year brought major elections in many of the largest economies and seismic changes to our world – To end the year, the last molecules of Russian pipeline gas flowed to Europe – The stage is set for 2025 to be an interesting year – To take a look at what lies ahead, you are invited to join our senior experts of our team to discuss Three Trends for 2025: The year ahead in Energy Infrastructure – The broadcast will last just 15 minutes and will also be available as a recording in the weeks afterwards across our channels…

PENSIONS-AKADEMIE (20.1.25): Jahresauftaktveranstaltung bAV am Mittwoch, 12. Februar 2025 in Frankfurt – inhaltlicher Schwerpunkt: regulatorische und politische Änderungen – Analyse neuer gesetzlicher Vorschriften und Anpassungen in der europäischen und nationalen Gesetzgebung – Ausblick auf das bAV-Jahr 2025 – Austausch zwischen Experten – u.a. mit EIOPA, PKDW, Höchster Penka, im Anschluss Weinprobe …

BERENBERG (6.1.25): Neuer Anleihefonds aufgelegt: Berenberg Euro IG Credit investiert aktiv in Euro-denominierte IG-Corporates – seit Dezember auch Institutionellen zugänglich – soll langfristig attraktive Rendite bei überschaubaren Risiken bieten – Kernportfolio nahe anBenchmark plus High Conviction Portfolio = breit diversifiziertes Gesamtportfolio, zzgl.Risikomanagement – punktuell auch Anleihen mit geringerer Bonität (BB+ oder schlechter) beimischbar, um Rendite/Risiko zusätzlich zu schärfen – Neuemissionen spielen wichtige Rolle, da oft Mehrwert inf. Neuemissionsprämien – statistisch-quantitative Verfahren, fundamental-basierte Selektion, ESG per Ausschluss – zusätzlich Mindestanteil von 20% in Green und Social Bonds…

DNB (19.12.24): Sanfte Landung das Marktnarrativ 2025 – Kommentar von Svein Aage Aanes, Head of Fixed Income DNB AM: angesichts geopolitischer Spannungen und zahlreicher Wahlen größte Überraschung: das Ausbleiben größerer Vola – Inflation entsprach Erwartungen – US- und NOR-Zinsen im leicht gestiegen, schwedische und europäische leicht gesunken – relativ günstige Wirtschaft war wichtiger als zunehmende geopolitische Unsicherheit – Kredit-Spreads weitgehend normalisiert – doch wie Anfang 24 nicht schwer, sich für 2025 Sorgen zu machen – geopolitische Risiken werden weiter bestehen, könnten sich mit unerprobter US-Regierung noch erhöhen – ggf. neue US-Handels- und Innenwirtschaftspolitik – Wahlen in Deutschland – positiv: Inflation wahrscheinlich weiter rückläufig, Spielraum für weitere Zinssenkungen – kaum Anzeichen für Rezession – negative Korrelation zwischen Anleihen und Aktien ist zurück, Anleihen somit wieder gute Diversifizierung des Aktienrisikos – Nordics- IG und -HY2024 gut abgeschnitten, da kurze Duration und hoher Anteil an Floatern – Immobilienanleihen überzeugen in diesem Umfeld weiter – Ausblick: Geopolitik und US-Arbeitsmarkt bleiben im Fokus – wichtig zu beobachten v.a.: Trumps Handels-/Zollpolitik, ggf. unerwarteter Frieden in der Ukraine – US-Arbeitsmarkt nach wie vor Schlüssel für die Zinssätze, weitere Abkühlung hieße schnellere und stärkeren Zinssenkungen u.u. – wir haben uns etwas defensiver positioniert als vor einem Jahr, sehen aber immer noch Wahrscheinlichkeit ordentlicher Outperformance von Krediten über 12-Monats-Horizont...

FIDELITY (11.12.24): Neuausrichtung der Langzeitkonten bei Covestro: schnell, flexibel, ertragreich – Bericht von Marcus Müller, Covestro Deutschland AG – leichter einzahlen, vielfältiger entnehmen, ertragreich mit Fonds sparen – substanzieller Systemwechsel: neues Modell mit größtmöglicher Flexibilität im Rahmen von Tarifvereinbarungen und SGB IV – nahezu vollständig elektronisch – via Portal können alle MA eigenständig monatlich bis 30% Prozent ihres laufenden Entgelts wandeln – auch kurz- (STI) und langfristiger (LTI) Bonus und bestimmte Sonderzahlungen einbringbar, ebenso etwaige mögliche Förderbeträge des Arbeitgebers – Wahl zwischen zwei Anlagetöpfen: Fidelity Demografiefonds Konservativ und Fidelity Demografiefonds…

WTW (11.12.24): Deutscher bAV-Preis 2025: Bewerbungsfrist bis 15. Januar 2025 verlängert – Auszeichnung für innovative bAV-Lösungen in Großunternehmen und im Mittelstand / Bewerbung in der 12. Runde – Preisverleihung am 11. März 2025 in Berlin…

LURSE (9.12.24): SPOTLIGHT Ausgabe 02/2024: u.a. Studie: Trends in der Vergütung und die Themen an der Spitze der HR-Agenda – BRSG II: welche Veränderungen das Gesetz bringt bzw. gebracht hätte – Zukunft des Personalwesens: Zum Abschied in den Ruhestand geben die drei Lurse-HR-Experten Stefan Fischer, Uwe Klingenburg und Michael Lender eine Ausblick auf die Zukunft des Personalwesens…

Union Investment (3.12.24): Union Investment startet im Dezember eine der ersten Fondsvermögensverwaltungen auf KI-Basis in Deutschland: „WertAnlage“– Kooperation mit LAIC – im Investmentprozess Kombination mit menschlicher Kompetenz – Vielzahl von Kundenpräferenzen bzgl. Risikoneigung, Asset-Klassen, Alternatives, Regionen, Nachhaltigkeitsaspekten und Themen erfassbar – über 2.600 individuelle Allokationen möglich – Portfolios: fünf klassische und fünf mit Nachhaltigkeitsmerkmalen – ersterAllokationsvorschlag durch KI, die täglich über 125 Mio. Datenpunkte analysiert – Jochen Wiesbach, GF bei Union Investment: „Das Thema KI aus Portfoliomanagement nicht mehr wegzudenken“…

MFS (28.11.24): Eurozone lässt sich nicht mehr zweiteilen – Benoit Anne, Anleiheexperte bei MFS IM: „Eurozone quasi auf den Kopf gestellt, Kernländer schwächeln – früher zweistufige Länderhierarchie gut etabliert: Kernländer vs. Peripherieländer – scheint nicht mehr zu gelten; gerade Kernländer leiden derzeit, während Peripherieländer größtenteils gut dastehen – Einkaufsmanagerindex für verarbeitendes Gewerbe in AUT, F und D im unteren 40er-Bereich, ES aber etwa 55 – auch Glaubwürdigkeit makroökonomischer Maßnahmen und politisches Umfeld sprechen gegen Kern der Eurozone – MFS hat konstruktivere Haltung gegenüber den Peripherieländern inkl. Italien eingenommen – Probleme der Kernländer wohlkeine positiven Nachrichten für Euro, da EZB ermutigt, Lockerung der fortzusetzen – aber gut: Fundamentaldaten der Euro-Unternehmen trotz schwierigen Makro-Umfelds weiter ziemlich stark – und EZB-Lockerung dürfte dazu Märkte für Anleihen attraktiv halten“…

INSIGHT INVESTMENT (27.11.24): High Yield: mehr Unternehmen mit BB Ratings – HY-Kreditqualität in Euro und US-Dollar in den letzten 10 Jahren deutlich verbessert – an den Euro-Märkten 66% BB, 5% CCC – USA 50% BB, 13% CCC – Unternehmen verwalten Fälligkeitsprofile sorgfältig – viele HY-Unternehmen stellen aktiv sicher, dass sie nicht anfällig für eine kurzfristige Liquiditätskrise sind – refinanzieren Anleihen oft Jahre vor Fälligkeit, begeben neue Titel mit viel längeren Laufzeiten – Risiko von Zahlungsausfall reduziert, da mehr Zeit für Betrieb, Anpassung und Generierung von Cash – Ansicht Ulrich Gerhard, Senior Portfolio Manager, Insight Investment: Anlagen in Kurzläufer gute Möglichkeit, Ausfallsicherheit weiter zu verbessern – in Zeiten makro- und geopolitischer Unsicherheit tiefes Verständnis der zugrunde liegenden Cash-Generierung in den Unternehmen entscheidend – auf kurzfristiger Basis von zwei Jahren einfacher zu verstehen…

BERENBERG (19.11.24): Finanzsektor durchläuft dank KI fundamentale Veränderungen, Branche holt zu anderen auf – laut AccentureStudie 2/3 der Jobs im Finanzwesen von Disruption durch KI betroffen – Berenberg hat früh strategische Weichen gestellt, um KI-Potentiale auszuschöpfen – dediziertes KI-Team rund um Experten Nico Baum arbeitet daran, um so Kundenbedürfnisse besser und effizienter erfüllen zu können – für Finanzindustrie bietet Generative KI vor allem Effizienzsteigerungs-Potentiale – schnellere Entscheidungen, Prozessautomatisierung, Content-Generierung, Software-Codes – Asset Manager profitieren zusätzlich von traditionellen (Narrow-KI-)Anwendungen aus dem Machine Learning, Auswertung exponentiell steigender Informationen – auch auf Kundenseite zunehmende Nachfrage – Expertise im KI-Bereich strategischer Wettbewerbsfaktor für Finanzinstitute – seit 2018 widmet sich ein spezialisiertes Berenberg-Team aus Portfolio Managern, Produktspezialisten und Software-Entwicklern der KI im Asset Management – kürzlich internen Research-Assistenten eingeführt, der Portfolio Manager unterstützt – Baum schätzt, ein Portfolio Manager könnte seine Research mithilfe des Tools um bis zu 80% schneller betreiben und so mehr relevantes Wissen generieren – Berenberg managed schon heute ca. 5 Mrd.Euro an Assets in ausschließlich KI basierten Strategien…

E & R (11.11.24): Save-the-date: E&R Infotag 2025 am 31. Januar 2025 in Köln – wir werfen mit Ihnen einen Blick in die Zukunft – Expertin Andrea Briegel, alga-Fachreferentin und Mitglied des alga-Competence-Centers, Beraterin und Trainerin für die Bereiche Lohnsteuer, Sozialversicherung und Entgeltabrechnung, stellt Änderungen in der Entgeltabrechnung 2025 vor – außerdem auch wieder aktuelle Themen der E&R AG und ihreSystemlösungen – weitere Informationen in Kürze – Kontakt: kerstin.freitag@er-ag.de oder 02173-93778-44…

WTW (7.11.24): Deutscher bAV-Index 2024 – Unternehmen optimieren bAV im Spannungsfeld von Attraktivität und Risiko – Analyse der Versorgungswerke von über 200 Unternehmen – repräsentatives Abbild der arbeitgeberfinanzierten bAV: Unternehmen setzen immer mehr auf attraktive und risikooptimierte bAV – beitragsorientierte Systeme (97%), kapitalmarktorientierte Zinsmodelle, v.a. versicherungsbasiert – Anreize für Eigenbeiträge, Matching (80%) – Risikoleistungen fester Bestandteil (97%) – Großunternehmen klare Trendsetter, „oft 10 bis 15 Jahre weiter als der Markt“, so Johannes Heiniz – Höhe stark branchenabhängig, Pharma und Chemie traditionell hoch; Bau und Handel eher niedrigerem – Heiniz: „Zum Verbreitungsschub muss Fläche stärker in den Fokus gerückt werden“ …

HEUBECK (24.10.24): Zertifikatslehrgang zum Fachberater/in bAV – anwendungsorientiertes Wissen durch Praxisnähe – starker Praxisbezug, aktuelle Fachbeispiele – Referenten/Dozenten mit langjähriger Berufserfahrung und exzellenter Reputation – Lehrgang richtet sich an alle, die im Beruf Bezug zur bAV haben oder gerade einen solchen aufbauen – bspw. MA in Unternehmen mit bAV-Bezug, Versicherung oder Bank, Juristen, Personalreferenten, Betriebsrats- oder Gewerkschaftsmitglieder, Vertreter von Arbeitgeberverbänden…

BERENBERG (21.10.24): Berenberg erhält zweites Jahr in Folge Auszeichnung als bestes Team im Bereich der Strategischen Asset Allokation in Deutschland – Wirtschaftsmagazin Capital Finance International (CFI) hat Berenberg Investment Consulting 2024 unter Leitung von Michael Kreibich erneut als bestes Team im Bereich SAA ausgezeichnet – ergänzend zum Vorjahr innovativer Beratungsansatz im ALM explizit gewürdigt – das neue SAA & ALM Innovation Hub ermöglicht Senior Consultants hier interaktive, Dashboard-basierte Anlagestrategieberatung in Echtzeit – Kreibich. „Wir haben uns im Wealth & Asset Management für die kommenden Jahre ambitionierte Wachstumsziele gesetzt. Im Zentrum: vollständig anlegerfokussierter, lösungsorientierter und ganzheitlicher Beratungsansatz über alle Ebenen unserer Wertschöpfungskette“…

IPM GmbH (21.10.24): IPM aktuell, u.a.: Nicht immer bloß „schwarz und weiß“ – BFH Urteil zu Ansatzvoraussetzungen einer Pensionsrückstellung und zur vGA vom 28. Februar – I R 29/21 – Leitsätze: Ansatz zugelassen, „wenn und soweit“ die in § 6a I EStG angeführten Voraussetzungen erfüllt: schriftlich erteilte Zusage mit eindeutigen Angaben zu Art, Form, Voraussetzungen, Höhe – fehlt Eindeutigkeit bei einer Versorgungskomponente, hindert dies Rückstellung für eine andere insoweit nicht – vGA, falls keine eindeutigen Angaben zu Voraussetzungen vorzeitigen Altersrentenbezugs und an Gesellschafter Zahlungen vorRegelaltersgrenze geleistet werden – Praxistipp/ Bewertung: BFH weist erneut darauf hin, dass Formulierungen in Pensionszusagen zwar anerkannter Auslegung zugänglich sind, dieAuslegung dann aber zweifelsfrei sein muss; andernfalls droht vGA – Rat: besser erst gar nicht „auf Auslegung anlegen“, sondern direkt rechtssicher und eindeutig formulieren…

HEUBECK (14.10.24): Pensionen im JA 2024: HGB: deutlicher Zinsanstieg, Ende 2024 für 15J 1,90% 10-Jahresschnitt, 1,96% 7-Jahresschnitt – HGB: 7J–Zins damit erstmals höher – dennoch keine Änderungen in der Bilanzierung, d.h. Pensionsrückstellung weiter mit Erfüllungsbetrag gem. 10-J zu berechnen, negativer Unterschied weiter im Anhang anzugeben, insb. keine Verrechnung innerhalb der Ausschüttungssperre – in absehbarer Zukunft nicht mit grundlegender Änderung der HGB-Zinskonzeption zu rechnen – IFRS/US-GAAP: Rechnungszins nahe Vorjahresniveau, Ende 2024 für Mischbestände bei 3,50% – sinkende Inflation, 1,6% – für JA Rententrend 1,9-2,3% p.a. angemessen – RDW: IDW verlangt begründete Gesamtverzinsungserwartung – steuerliche Anerkennung von Pensionsrückstellungen: Zunehmend restriktivere Haltung der Betriebsprüfer – immer wieder Sachverhalte beanstandet, die seit Jahren so umgesetzt werden – inhaltlich dabei regelmäßig drei Themen: Ausschlussklauseln bei Hinterbliebenenrenten und Spätehe, steuerschädliche Vorbehalte, die arbeitsrechtlich unwirksam sind, sowie fehlende Eindeutigkeit der zu bewertenden Leistungshöhen…

DNB (11.10.24): Zinspolitik: Aussichten für die nordischen Anleihemärkte weiterhin positiv – Norwegen/Schweden mit USA Ländern mit höchstem BIP-Wachstum in den vergangenen 30 Jahren – zusammen mit Finnland und Dänemark ist Region zehntgrößte Volkswirtschaft der Welt – Nordics: hohe Transparenz, wenig Korruption, stabiler rechtlicher und institutionellerRahmen, geringe Staatsverschuldung – Nordics IG und HY nahe an einer globalen Benchmark, hohe Sektordiversifikation kann somit Ausfallrisiko reduzieren – im aktuellen Umfeld profitieren Nordics-HY von attraktiven Spreads, 150 Bps über dem breiten europäischen High Yield-Markt; zudem viele Floater – ermöglicht Portfolios mit niedrigereffektiver Duration – Nordischer Rentenmarkt stark gewachsen, Volumen aktuell mehr als 2 Bio. Euro – Hauptrisiko für Aktien- wie Anleihemärkte: Wachstumsverlangsamung bis zu einer Rezession…