Geopolitische Unsicherheiten dürften die Energiewende in Europa weder aus der Bahn werfen noch die Attraktivität von Infrastructure Debt beeinträchtigen. Die europäischen Regierungen legen den Schwerpunkt auf Verteidigungsausgaben, während die Entscheidungsträger sich in einer neuen Weltordnung zurechtfinden müssen. Die Dynamik der Energiewende in Europa sollte jedoch angesichts der Bedeutung erneuerbarer Energien für die Energieunabhängigkeit und -sicherheit nicht gehemmt werden, mahnt Jean Francis Dusch – und ist ebenso vorsichtig wie optimistisch.
Selbst die Zollpolitik von Präsident Donald Trump dürfte für diese Anlageklasse nicht unbedingt Anlass zu übermäßiger Sorge geben. Infrastruktur hat in vielen Zyklen immer wieder ihre Widerstandsfähigkeit unter Beweis gestellt, und erfahrene Infrastructure Debt Manager sind weiterhin gut positioniert, um Risiken durch konservative Strukturierung zu mindern.
Infrastructure Debt hat sich in den letzten Jahren trotz aufeinanderfolgendermakroökonomischer Schocks gut behauptet. Die unvorhersehbare Zollpolitik ist das jüngste Beispiel dafür. Infrastruktur ist zwar nicht vollständig immun gegen geopolitische oder wirtschaftliche Risiken, aber erfahrene Infrastruktur-Asset Manager sind in der Lage, solche Risiken zu mindern. Was speziell die Zölle angeht, ist es noch zu früh, um endgültige Schlussfolgerungen zu ziehen, zumal sich die Politik des Weißen Hauses schnell ändern kann, insb. da die Art der Zölle selbst noch so ungewiss ist.
Der vollständige Beitrag – erschienen in der Tactical Advantage Vol 17 – findet sich als gut les- und druckbares PDF auf der Schwesterplattform ALTERNATIVES●INDUSTRIES hier:
Jean-Francis Dusch ist Global Head of Infrastructure & Structured Finance, Edmond de Rothschild Asset Management.
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